美国资产管理业务盈利模式分析与借鉴
美国作为金融自由化程度高、金融产品类别丰富、金融总量全球最大的经济体，其资产管理业务在经历了100多年的发展后，业务模式仍处在不断完善过程之中。我们以在美国具有广泛影响力的两家专业资产管理机构——贝莱德（Blackrock）和富兰克林-邓普顿（Franklin Templeton），以及美国两家大型银行集团——摩根大通（JP Morgan Chase）和美国银行 (Bank
策略和技术
2014年12月11日
收益率曲线和股市的反应（下）
作者：Howard Simons编译：成艳丽行业影响现在让我们将乌克兰危机隔离开来，看一下在2013年12月份熊陡周期的高峰到乌克兰危机这段时间里，以及其之后到2014年7月1日这段时间，FRR10,30的变化是否影响了标普各行业的收益。这整个期间也正是美联储逐渐退出QE购买计划的过程，其实它的影响要小于很多人所相信的那样。观察结果对那些认为股市回报率是由货币政策决
策略和技术
2014年12月11日
GSCI展期收益率的真相
作者：George D.Rahal编译：杨娜展期收益率（roll yield）因高盛商品指数（GSCI）而盛行，现在在大宗商品交易市场引发热议。甚至有人希望将展期收益率这一看起来很简单的概念以一种特别的方式重新定义。当展期收益率变为负时，有人会发出警告，有人会给交易员打电话让他们做好“contango homework”。传统观念认为，负的展期收益率预示着价格走低。学术
策略和技术
2014年12月11日
把把都赢的交易与运动套利
上週跟好朋友Wade在内湖的一家拉麵店用餐，除了聊到最近的一些时事与政局问题分享之外，最让我感到兴趣的其实是下面这段的谈话：Wade夹了一块外表金黄酥脆的炸豆腐：「毕德，你知道交易怎么样每把都赢吗？」我喝着一口热茶回答着：「你说的应该是套利吧！不过套利还是有一点点风险的，就像是大小台的套利，一不小心没弄好还是要亏钱的。」Wade接着说：「是啊！最近认识了一个朋友，作的事
策略和技术
2014年12月11日
交易策略的构建——在回测和优化之后
那些拥有丰富经验的交易员们都知道，想要开发一个持续有效的系统是有多么困难。但是，很多市场的参与者常常凭借某一图形就轻易地确定他们的交易规则。诚然，这种方式能够完美地契合他们所观察到的某一特殊现象，然而，一旦这一规则被投入较长的历史数据中验证时，他们就会发现这套系统其实并不有效。还有一些交易员在开发系统时选择性地忽视佣金和滑点。这类系统看起来非常完美，交易员也十分狂热。但当
策略和技术
2014年12月11日
原油格局的新变化（下）
作者:Dominick Chirichella编译:林菁需求如何?当我们展望未来一年的时候，充分理解历史背景和它是如何影响全球平衡的供应端，是至关重要的一环。在过去的五年间，需求端一直在不断增长，但仍不足以消化供应的增长，尽管地缘政治事件不断变化。EIA数据显示，全球石油消费量从2014年底增加461万桶/天，比全美及加拿大的液体燃料供给增长低70万桶/天，而同一时间
策略和技术
2014年12月11日
有严重缺陷的风险指标
作者：Scot Billington, RobMatthews编译：赵晔理解风险在金融和投资领域是至关重要的。投资者需要知道伴随各种投资项目的风险，从而了解未来事件（尤其是损失）发生的概率，并根据不同风险回报的概况，分析这些彼此竞争的投资项目。金融从业人员和学者们运用统计学的方法，根据资产过去价格的走势建立风险模型。他们中的大多数是用标准差代表投资风险。具体而言，在大
策略和技术
2014年12月11日
从德州扑克悟出的十大投资经验
其实还有一种即使是抱着赌博的心理踏入投资界，也有人的“赌运”比一般人好的情况他漏了，有些职业“赌徒”为什么比平常人表现得好？由StreetTalk Advisors 2014年10月更名为STA Wealth Management的资金管理公司11月一篇分析文章认为，他们了解不同形式的“风险”是主要原因。业余爱好者大多数要么在苦苦挣扎，努力摆脱亏损的局面，要么在自己成功几率
策略和技术
2014年12月11日
波动率指数衍生品的功能和应用——美国金融危机时期的资产管理案例
作者： 陈彦辛 王琦摘 要：自金融危机以来，极端情况下的风险管理成为市场关心的热点问题。波动率指数衍生品在危机时期发挥了高效的“保险”功能，受到了资产管理行业的高度重视。本文通过实证分析研究了金融危机时期美国市场VIX指数衍生品的风险管理功效，结果表明，VIX指数衍生品不仅能有效增强投资组合收益率，同时还能降低收益波动性，尤其能在最需要的时刻提供最有效保护。总体而言，波动
策略和技术
2014年12月11日
赌场大数据：博弈与概率
押大押小的秘密在赌场里看到的第一个游戏是玩骰子的，也就是以前听说过的押大押小。想象中，既然是玩骰子嘛，这个赌桌上的荷官一定会一些绝技吧，比如把几个骰子放到盅里面，狂摇几下，打开盖子一看，五颗骰子笔直地叠在了一起。可是见到的荷官却完全不需要这样的绝技，每次他只需要按一下开关按钮，盅里面的三个骰子就自动振动起来了，振完之后骰子的数字是多少，也不需要荷官去数，盅里面的感应器有自
策略和技术
2014年12月11日
私募股权投资公司与保险业的合作
作者：Robert Shapiro；Scott Shine编译：赵晔在过去几年里，PE公司已成为保险行业兼并与收购最活跃的参与者之一。对于PE公司而言，投资这种明显保守的行业与21世纪初相比是不同的，那时PE公司被熟知为使用高风险、高收益策略，通过大量贷款收购公司、合理化管理层、剔除不盈利的经营及通过IPO套现。曾经的PE公司可以看作是全垒击球手的，而现在却越来越多的寻
策略和技术
2014年12月11日
衡量趋势强度及敏感性（上）
作者：BrameshBhandari编译：许晟洁很多交易员成功地从趋势交易中获利，即：当市场价格在某一区间延续上行或下行态势时建仓，并顺势持有；不过，在价格横盘整理时，趋势策略可能会造成损失。对于趋势交易者而言，非常重要的一点是：当市场缺乏明确、持续的趋势时，需要暂缓进入交易。平均方向性运动指标（ADX）通常用来衡量趋势强度，这一工具可以告诉你何时应该退出市场。上世纪
策略和技术
2014年12月11日
前海农交所：互联网思维打造农产品流通闭环
“传统产业不接触互联网，就会失去难得的转型发展机会。互联网经济最需要大数据，而农产品股份公司拥有这么多的全国实体市场以及电子市场，已积累了庞大的客户数据。农产品的电子商城海吉星已开始运转，也在触网。糖网、棉花交易市场也早已开始了互联网思维，需要主动去拥抱新经济带来的机会，否则就要落伍。”称之野心也好，雄心也罢——深圳前海农产品交易所的确想“通吃”全产业链。这背后隐藏的是上市
策略和技术
2014年12月11日
“邓亚萍败光20亿”谣言小议
这几天看到邓亚萍又出来接受一次采访，虽然内容非常谨慎，但仍引起了诸多负面解读，其中最令人感到莫名其妙的，是即刻搜索两年败光20亿。这个亏损数字早已有之，是从一家科技博客里传出来的，没想到如今却成了普遍共识，也成为媒体上被引用最多的说法。即便有少数媒体认为这是不可能的事情，人们仍然对此津津乐道，乐此不疲。业内人都知道，作为这样一家千把人的公司，没有把开拓市场强化销售放在首位
策略和技术
2014年12月11日
Instagram月活跃用户突破3亿 超Twitter
腾讯科技讯 12月11日，今年3月，图像共享应用Instagram的单月活跃用户数量达到2亿，时至今日已经过去了九个月的时间，如今Instagram的单月活跃用户数量再度创下新高记录——突破3亿了，并由此超过了Twitter的用户数量。Twitter曾在今年10月宣布，该公司的单月活跃用户数量为2.84亿。在这3亿多用户当中，约有65%的用户来自美国市场之外的地区。目前平
策略和技术
2014年12月11日
谷歌微软等拟对网页广告屏蔽软件开发商动刀
谷歌微软等拟对网页广告屏蔽软件开发商动刀【TechWeb报道】12月11日消息，据国外媒体报道，谷歌、微软等多家互联网巨头和媒体出版商拟对各类广告屏蔽软件开发商采取法律行动。很显然，这些广告屏蔽软件愈加受到用户欢迎，这对依赖广告为生的网站来说可不是一个好消息。JapanToday网站称，今年全球5450亿美元的广告支出中有25%流向数字广告。而广告屏蔽软件也跟随这一庞
策略和技术
2014年12月11日
微软高管称Win10系统明年秋季发售
网易科技讯 12月11日消息，据国外媒体报道，微软公司希望在2015年秋开售新一代操作系统Windows 10，较此前言论暗示的时间稍有延后。微软首席运营官凯文·特纳（Kevin Turner）周三对《日本经济新闻》表示，新操作系统会在“明年初秋”时发布。微软尚未公开确认Windows 10系统发布的具体时间表，不过上周该公司暗示有可能会提早发布新一代操作系统。特纳在
策略和技术
2014年12月11日
