降准或成“黑天鹅”温床？

文/叶紫君

央行降准或将成为“黑天鹅”温床。

中国央行周日宣布“普降+定向”降准1个百分点。

澳新银行 (ANZ) 研究报告中称，“积极的降准无疑会为已经烧的火热的股市添加燃料，有创造‘黑天鹅’事件的潜能。”

“黑天鹅”一词由投资人Nassim Taleb创造，形容金融市场中难以预见但极具破坏性的事件。

上证综指仅上月就上涨愈15%，大盘指数相比去年同期已翻倍不止。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚及其他经济学家在报告中写到，“如果监管部门不进行市场改革，降准释放的流动性可能会导致股票市场中出现投机泡沫，这对中国金融系统来说是一只‘黑天鹅’。”

大宗商品价格受中国需求下降的影响，在过去半年中价格持续下落。尤其是铁矿石，价格跌至多年新低，已印发外国厂商破产潮。澳新银行认为，中国降准可能会托起大宗商品价格。

与其他研究报告相同，澳新银行认为，本次降准是央行出手捞实体经济。报告中称，本次降准的规模和时间点“表明中国进入了货币政策积极宽松化时期，以此对冲经济放缓和潜在的通缩压力”。

受房地产下滑、工厂产能过剩和地方债务问题拖累，中国一季度GDP增速放缓至7%，创六年新低，重回2009年金融危机后的水平。

但澳新银行对中国经济并不乐观，表示即使央行调控，中国经济增长很有可能“破7”。

目前贷款利率为6.8%，远超5.8%的GDP名义增速，央行可能很快降息并再次降准。

澳新银行预测，央行将很快降息0.25%，在未来三个月内将再次降准。
世界之窗, 金融头条

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