押注通胀回升 投资者追捧通胀保值债券

文/张韬

投资者押注美国通胀上升，通胀保值债券受市场追捧。

上周美国劳工部公布超出市场预期的通胀数据后，美国通胀保值债券ETF iShares TIPS ETF净流入量达6.34亿美元，创自2003年以来最大单周跌幅。

这只ETF追踪美国财政部发行的与CPI挂钩的债券。这种债券的本金随通胀变化而变化，以保护投资者的收益不被通胀上升侵蚀。

与此同时，影响CPI的油价已经连续10天高于50美元每桶。

法国农业信贷银行固收负责人David Keeble对彭博新闻社表示，油价继续回升，尽管很慢，但势头不减。

彭博称，5年期通胀保值债券盈亏平衡率已经高于1.7%，创自去年10月以来新高。

因存在通胀，通胀保值债券实际收益率往往低于普通国债名义收益率。购买通胀保值债券的投资者希望，在计算通胀后，该债券产生的最终收益高于普通国债。

换句话说，两者之间的盈亏平衡率往往暗示了市场对通胀的预期。

据美国劳动局周五公布数据显示，美国3月CPI上升0.2%，不包括食品和能源在内的核心CPI上涨1.8%，创去年10月以来最大增幅。

另一项通胀指标PCE显示，美国2月PCE物价指数同比0.3%。2月核心PCE物价指数同比增长1.4%。

不仅美国，受3月启动的QE影响，欧洲的通胀保值债券也受到投资者追捧。

据Markit数据，欧洲央行上月推出QE政策后, 第一季度预计有4亿欧元涌入欧元区通胀保值债券ETF中，创2010年三季度以来最大规模的净流入。

5年期德国通胀保值盈亏平衡率也已升高至1%，为八个月新高。在QE之前，这一指标还不到0.2%。
世界之窗, 金融头条

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