券商垫资搭桥 散户潜入新三板

文/张韬

投资者想方设法潜入火爆的新三板市场，500万开户门槛拦不住。

据《证券日报》，有券商正在为散户做过桥贷款，垫资帮客户新三板开户。但资金并不参与投资，待开户完成后，资金就立刻转出。垫资收费从2万元到3万元不等。

一位券商人士称，500万至1000万元的垫资资金，一天可以操作10次。按此计算，每天的收入至少20万元，日收益率高达4%。

截至2014年底，新三板挂牌公司共计1572家，比2013年增长1216家。截至2015年3月，新三板挂牌公司已经超过2000多家。新三板今年已有141只股票在两周内涨幅超过50%，50只股票的股价实现了100%以上的增长，涨幅最高的可达440倍。新三板市场发展空前迅猛，大量的券商、基金，甚至期货公司和保险公司都加入了这场资本盛宴。

但新三板500万开户门槛让散户只能望洋兴叹。

根据新三板开户规定，投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。同时，投资者还需具备两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。而机构投资者要想参与挂牌公司转让，则必须是注册资本500万元以上的法人机构；或是实缴出资总额500万元以上的合伙企业。

“敢做过桥贷款的券商都冒着违规的风险，大券商基本不敢做，都是一些小型券商在做。”北京一位券商从业人员对财新网称。

监管层启动做市商自查

全国股转系统近日向券商下发《关于开展做市业务风险管理自查工作的通知》称，随着市场交易活跃度的增强，近期个别做市商在履行报价业务、业务隔离及敏感信息管理、技术支持等方面，出现了不规范及风险管理不到位等问题。

根据要求，本次自查，股转系统要求做市商对业务开展全流程、技术系统自身安全、内幕交易、与挂牌公司约定交易价格、串通报价、账户间对倒等恶劣行为进行严格自查。

“主要是前期新三板太火，出现了一些不太理性的情况，因此，监管层出手降温是情理之中的事情，此举也是为了让市场走得更远。这也是市场快速发展过程当中必须面对的，也就是让市场受到教育，等待市场进行自我修复。”《21世纪经济报道》援引一位券商人士称。

风险来临 “中山帮”四账户暂停交易3个月

相较于去年底的1000点，今年以来，新三板做市指数已经翻番，总市值亦突破万亿。但同时，违规交易也时有发生。

4月7日，因频繁、大量进行反向交易，多次以大幅偏离行情揭示的最近成交价的价格进行下单，以及以大幅偏离行情揭示的最近成交价的价格成交，造成市场价格异常，全国股转公司决定对“中山市广安居”等4个账户采取限制证券交易3个月的监管措施。

事实上，新三板狂热近日稍有降温。4月8日终盘，新三板做市指数跌93.73点，全天大跌3.81％。成交额从前一交易日的23.10亿元减少至当天的11.1亿元，降幅逾五成。
世界之窗, 金融头条

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