国债泡沫：一生一次的机会全面开花？

文/程俊

全球主要经济体十年期国债收益率在过去两周均录得较为明显的上涨。其中最为明显的是欧元区十年期国债收益率从0.08%上扬至0.51%。国债市场泡沫真的要如格罗斯所言的那样带来一生一次的交易机会？

澳大利亚、美国、英国、加拿大、欧元区和日本的十年期国债收益率均上扬。其中十年期美国国债收益率周二上升4个基点至2.19%，创8周新高。德国十年期国债收益率则上升了6个基点至0.52%，升至今年1月以来的最高位。

4月初，任职于Janus Capital的债王比尔格罗斯就曾大胆表示，对做空者来说，德国债券是一个巨大的机会。德国10年期国债价格的攀升和其下跌的收益率让其成为了做空的好目标。

Seabreeze Partners Management的主管Doug Kass也对欧洲国债市场持有类似的观点，“欧洲主权债务近零甚至为负的收益率展示了投资泡沫，这甚至让16年前纳斯达克的泡沫相形见绌。记住我的话，在某个时点，我会因为做空这些债券而致富。这个时点或许很快就会到来。”

而投资公司ED&F Man Capita Markets 的固定收益部门负责人Thomas di Galoma则认为，欧洲国债的抛售简直停不下来，但是这仅仅是根据风险调整仓位。

对于美债，贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich在博客中表示，"美国国债收益率上升是由更高的通胀预期驱动的。10年期美国通胀预期已经从1月的低点回升近0.4%，处于去年10月以来的最高水平。尽管仍然低于2014年全年的水平，油价上涨、欧洲经济增长改善和欧洲通胀呈现企稳迹象，似乎都让投资者减少了对通缩前景的担忧。"

值得一提是，中国10年期国债收益率在近期依然保持下行

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