一流商学院：做炒股“先知”不能忽视这种指标
文/王维丹
芝加哥大学布斯商学院新近发布的一项研究认为，和其他很多利润的衡量指标相比，企业基于现金收付的利润往往能更好地预计其股票的未来表现。
具体来说，基于现金收付的营业利润就是预测投资回报的有效指标。该指标不会计入应计利润。研究发现，可以用它预测长达十年的投资回报。如下图所示，对比基于该指标和基于一般营业利润的投资回报，1963年-2013年，前者的投资组合回报是后者的两倍多。
上述研究论文探讨了利润的应计项目，认为它是一种有时会误导投资者的指标。应计利润是利润之中没有产生实际现金收入的项目，将它们纳入利润是为了更全面地体现企业的盈利。研究认为，应计利润和现金附加值不同，不能推动股票回报增长。
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