图解：美股“科技泡沫”正在历史重演？

文/江金泽

等待了15年时间，纳斯达克综指再创新高，这一次，泡沫是否又回来了呢？至少从市估值来看，这一次的新高可能要健康的多。

本周四，在苹果的带领下，以科技股为主的纳斯达克指数周四收在5056.06点，涨幅0.41%，超越2000年3月网络泡沫巅峰时期的历史高点记录，时隔15年首度创下收盘新高。

这一次基金经理们认为，科技股要比15年前更加安全，主要因为如今的估值要比当年低的多，如今纳斯达克综指的市盈率大约只有29倍，远低于2000年时的200倍、2002年的571倍。

管理3380亿美元资产的迈阿密投资公司Wells Capital Management首席投资战略官Jim Paulsen称，“当时是一个完全不同的环境。当时投资者认为自己已经进入了新纪元，世界将会完全的不同。企业在当时的估值依靠的不是业绩而是点击率，但现如今已丝毫感受不到那样的氛围。”

由下图三大股指PE的变化可以看出，代表科技股的纳斯达克综指如今市盈率已经回归正常，与蓝筹股们的股指差距缩小：

有分析师也指出，不同于15年前网路科技股泡沫时期，如今纳指再登高峰，社交媒体类股功不可没。

在最大的社交媒体公司当中，Twitter当前的动态市盈率为142倍，而Facebook的动态市盈率仅为39倍，而且后者的市值更是已达到2325亿美元，占纳斯达克100指数里4.5%的权重。Facebook的股价近12个月来上涨了39%。

苹果的股价自2000年来翻了130倍，但PE却仍只有17倍：

Ebay的PE曾接近3000倍，如今股价翻了三倍多的同时PE降至25倍：

雅虎作为阿里巴巴的“影子股”虽然价格还未恢复到2000年危机时的水平，但PE倍数却在同类公司中不低，达到了44倍：

科技行业巨擘——GOOGLE在上次泡沫破裂时还未上市，从其近十年表现来看，估计稳步上升，而市盈率也逐渐持稳于30倍下方：

世界之窗, 金融头条

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