“新债王”警告垃圾债违风险 认为美联储6月加息可能性低

文/陈晓

DoubleLine Capital首席执行官、新债券之王Jeffrey Gundlach周日在电视财经新闻节目Wall Street Week上表示，对高收益债券持谨慎态度，因为违约率可能会上升。

Gundlach表示，在过去数年间，因投资者追求高额回报，美国高收益信贷市场得益于大量的资金流入，但这种情况在美联储开始加息两年之后发生改变。

“我认为这就是下个债券市场危机。”他说。

Gundlach认为，过去几年间没有人谈论或者思考，垃圾债券受追捧是得益于持续走低的利率，一旦加息可能就没人买了。考虑到美国今年可能至少会加息一次，因此整个高收益市场都有陷入混乱的风险。

美联储在过去数年中一直维持着接近零的超低利率政策，不过随着美国经济的好转，市场预计美联储可能会于年内加息。但近期较差的美联储经济数据又让市场改变了这个预期，不少美联储官员称不应急于加息。不过美联储三号人物Dudley表示，3月非农数据疲软，主要由于天气原因，无需敲警钟。美联储仍可能6月加息。

Gundlach也曾在4月7日表示，美联储可能在6月加息，不过周日他表示，美联储在6月加息的可能性很低，因为经济数据并不支持这一行动。

Gundlach同时表示，高收益市场也并非一定会在未来18-24个月之内发生危机，因此投资者也不必彻底改变现有的高收益资产的持仓，但投资者仍应该在未来两年内减少对高收益债券的投资。

根据彭博的数据，Gundlach在过去五年间打败了99%的同行成为新债券之王，目前管理着462亿美元的DoubleLine Total债券基金。值得注意的是，Gundlach在近段时间开始在资产中增加垃圾债券，他认为这些债券现在的估价不算虚高，而正是恰当的。此外，他认为抵押贷款债券也值得投资，但比起其他债权很难购入。
世界之窗, 金融头条

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