新兴市场外储下滑的真相：中东与中国“抛弃”欧元
文/王维丹
昨日IMF发布数据显示，新兴市场国家的外汇储备20年来首次下降。华尔街分析人士认为，新兴市场减少的外汇储备很可能是欧元的储备。除了欧元汇率下跌使这类储备估值缩水以外，中东产油国和中国都可能抛售欧元储备。前者因国际油价下跌面临高额财政赤字，后者面临大规模资本外流，他们被迫抛售欧元的压力越来越大。
英国《金融时报》博主David Keohane提到，德意志银行的欧洲外汇策略负责人George Saravelos指出，IMF的数据并未包括全球两大高外储国家，将其他地区央行的资产尽量统计在内。很可能抛售欧元资产的是以下两个国家地区：
· 中东
该地区官方外汇储备1万亿美元，还通过主权财富基金持有2.5万亿美元。国际油价下跌使中东国家财政赤字很高。预计今年中东产油国的财政赤字超过2000亿美元。这些国家持有低收益的欧洲资产，他们可能是主要抛售者。
· 中国
中国可能是全球外汇储备最多的国家，但由于中国央行干预国内大规模资本外流，这类储备正在以史上最快的速度减少，估计年度减少规模约为2000亿美元。
过去二十年人民币存在结构性的升值压力，如今出现逆转，投机性的热钱流入逐渐减少，境外投资者开始对冲投资组合的风险，企业对冲活动增加。今年这种变化可能持续，未来也可能如此。
Saravelos认为，新兴市场的央行并非主动重新配置、抛售欧元的储备，导致欧洲资本外流。中东与中国可能是两个突出的国家地区，未来几年他们面临越来越大的消耗外储压力，投资欧洲的低收益储备可能是主要牺牲品。
德意志银行下图左半部分显示，以沙特为首的中东国家今年财政赤字高。右半部分显示中国面临创纪录规模的资本外流。
世界之窗, 金融头条
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