农行不良贷款激增：四季度大量个案风险暴露是否已成行业趋势？

文/林建建

中国农业银行周二交出了四大行的首份2014年报，不良贷款自上市以来首次反弹，不良率创三年新高，利润增速首次降至个位数。

年报显示，农行2014年净利润同比增长8%至1795亿元，基本每股收益0.55元，较前一年增长0.04元。但不良贷款余额1249.70亿元，较上年末增加371.89亿元，不良贷款率升至1.54%。

此外，农行全年核销近292亿元不良贷款，较前一年98亿的核销力度大幅提升，这意味着2014年实际不良贷款净增加654亿元。

在当天的2014年度业绩发布会上，农业银行风险总监宋先平表示，从经济运行状况看，商业银行不良贷款的增长进入下半场。由于滞后的因素，预计商业银行整体不良贷款上升趋势，会在2016年上半年见顶。

他表示，“现在商业银行不良贷款率的正常水平应在2-3%左右。”

值得注意的是，2014年农行对公司贷款的不良贷款率达到2%左右。宋先平指出，2014年农业银行新增不良贷款372亿元中，国有与民营企业的比例为3:7，其中中型企业居多。

“不良贷款增多的一个主要原因就是，像中钢集团50亿元、四川二重28亿元等，这样的单笔大额不良贷款。2014年农业银行核销291亿元的不良贷款，其中包括向四大资产管理公司转让260亿元左右（资金回收率37%）。”他解释道。

显然，农行加大了对这类风险的防范力度。年末拨备覆盖率286.53%，全年提取减值拨备和贷款拨备均高于预期，分别为达680亿元、3581亿元；拨贷比4.42%，有望继续高居上市银行之首。

国金证券也注意到，农行在四季度可能出现了较大体量的个案性风险暴露，才会导致组合和单项拨备计提结构出现如此大的变动：

14 年单项拨备净计提达486亿，较13年56亿的水平 大幅提升，组合拨备净计提165亿，较13年465亿的水平显著下降。

此外，去年下半年，农行90 天内逾期贷款余额环比增长 47%，在上半年43%环比增速的基础上有所加快，且大幅高于前年下半年10%的环比增速。而且，去年下半年，关注类贷款环比增长 9%，是自农行上市以来最快的半年度环比增速。

国金证券认为，90 天内逾期和关注类贷款的快速增长和积压将对今年的不良生成带来较大的自然迁徙压力，预计 15-16 年不良率上升至 1.66%和 1.75%，

按地区划分，2014年农行不良贷款主要爆发在西部地区、环渤海地区和长三角地区，分别新增108.1亿元、101.2亿元、68.7亿元。

国金证券认为需要警惕：

资产质量风险向长三角以外区域的扩散（即农行年报中体现出来的环渤海区域）究竟是涉及全行业的普遍现象，还是农行自身个案性的大单风险暴露。

当然，这还有待通过其他几大行的年报来验证。
世界之窗, 金融头条

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