麦格理:中国未来五年至少降准20次
文/林建建
在麦格理证券看来,中国的降准之路才刚刚开始。
麦格理证券中国首席经济学家Larry Hu在中国央行宣布降准后写道:
未来五年,我们相信中国至少还有20次降准,存款准备金率会下调至10%以下,相较于其他国家仍然太高,许多国家都是0。
以下是中国存款准备金率的变化历史:
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由于全球不平衡,曾经有大量的国际资金流入中国。但现在进程反转了,近几年的资本流入寂寂无声。
彭博汇编的资本流入数据(估算)应证了Hu的观点:
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Hu还表示:
从结构上来说,我们认为将降准视为一种政治性错误——释放放水信号,是令人惋惜的。在我们看来,它是一个普通的货币政策工具,当资本流入减少时,就应该降准。
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