3月31日,低调优雅的上海首席公馆迎来了来自公募、私募、交易所、银行等各个领域的代表,50余人汇聚一堂参加嘉合基金和“机构投资”联合举办的中国量化投资精英沙龙会,深入探讨量化投资现状和未来投资机遇。嘉合基金作为专注于量化投资的公募基金,长期以来,通过建立高水平的投研团队,打造出一流的量化投资品牌,在为投资者带来非常不错的业绩回报的同时,公司管理规模也迅速增长。

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3月31日,伴随春天的脚步,来自公募基金、私募、交易所、银行等领域代表50余人汇聚低调优雅的首席公馆,参加嘉合基金和“机构投资”联合举办的中国量化投资精英沙龙会,深入探讨量化投资现状和未来投资机遇。

数据显示,2015年前两月,在30只专注套利、相对价值复合策略的私募基金里,29只净值全部增长,其中25只更是跑赢沪深300指数同期涨幅。

国内量化投资正在走向成熟,工具和产品亦趋于丰富,管理的资产规模增长甚至超出了业界预期,《机构投资》相关人士分析,套利型基金在杠杆率不高、子策略较为分散的情况下,短期投资回报率不一定很高,但长期累积下来,超出市场平均水准的收益回报是大概率事件。在此过程中,投资者坚持理性长期投资非常重要。

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嘉合业绩规模双线告捷

嘉合基金总经理徐岱表示,2014年8月成立的嘉合基金专注于量化投资团队建设,策略鲜明,通过建立高水平的投研团队,打造出一流的量化投资品牌,成立以来在为投资者带来非常不错的业绩回报的同时,公司管理规模也迅速增长,大大超出预期。

徐岱介绍,嘉合已发行14只产品,管理的资金规模也达到了接近30亿元,其首只量化产品已在半年内获得超过50%的收益,目前有10只分级基金产品正在发行中,预计不久后规模将达到60亿元。有望为投资者带来丰厚的绝对收益。

嘉合基金量化投资总监徐宁则向现场来宾重点介绍了嘉合基金的量化策略模型。他表示,嘉合的量化策略模型被分为“择时”和“择股”两方面。择时模型通过投资者情绪这一指标,对技术分析信号进行过滤;择股模型通过行为金融学中投资者的非理性行为和理性行为所导致的价格反映不足选择相应股票。这样的量化模型一方面获得了选股的阿尔法收益,也能获得市场的贝塔收益。

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量化春天悄然而至

据不完全统计,截至2014年年末,以阿尔法为主流策略的量化对冲基金产品超过300只,规模逾700亿元。

量化投资的迅速发展,也吸引了中介机构的关注,从事金融机构专业化服务多年的《机构投资》表示,投资量化对冲基金不能只考虑短期业绩因素,必须对量化投资的业绩产生、策略形成、风险控制等多种因素综合了解评估。

据KKM(开开门资本)总经理李健豪介绍,HFDNA——对冲基金基因系统通过对中国对冲基金回报的大数据分析可以获得对冲基金的回报基因,随着研究深入,这种基因池也会不断扩大,基因的精度也会逐渐提升。通过HFDNA,可以更加科学有效地甄别出各个基金各自独特的阿尔法,在配置FOF时降低他们之间的相关性,为投资者提供有效的分散风险方法,并提供长期稳定的回报。

国内较早从事量化对冲的好菜鸟总经理刘宏分享了量化对冲的多年心得,刘宏认为,通过一个动态的方法复制一个沪深300指数的看跌期权,当市场涨的时候,理论上它是放开的,可以跟踪市场获利,但要损失一定的期权费;当市场下跌的时候,你的下测风险是会对冲掉的,或者说类似看跌期权多头的行权。这种模型在牛市行情里面赚牛市的钱,在熊市里面几乎不赔,在有涨有跌的行情里面,会有一些赚钱和一些回避。

中国绝对收益协会理事长聂军,股指期货期限套利下单第一人,富晶资产总裁王林,申毅投资和龙之量等沪上量化投资界资深人士也纷纷私下表示,2015年中国量化投资的春天已经来了。

资料显示,嘉合基金注册资金人民币1亿元,其中中航信托股份有限公司出资比例为30%,上海慧弘国际贸易有限公司出资比例为25%,广东万和集团有限公司出资比例为25%,福建省圣农实业有限公司出资比例为20%。

作为新生代非银行系公募基金,从实际运行情况看,嘉合基金的量化策略令人满意。嘉合基金副总经理邵若昊介绍,2014年,公司量化团队所管理的10亿元实盘组合年化收益率超过45%。接下来根据市场环境的变化,将对策略因子及权重进行动态的优化和调整。

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2015年,量化投资团队目前单一策略的目标管理规模是100亿,嘉合基金总经理徐岱对公司的发展战略充满信心。

业内人士表示,新生代公募基金大多数发展不尽理想,嘉合基金已经打造出了一支专业化的量化团队,同时由于公司战略明确专注于量化投资领域,这两点,让其在竞争激烈的公募基金业成功抢占了一席之地,和成功股改的中欧、专注定增的财通一样,有望成为基金公司突围的代表。

(来源:机构投资)
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