债券组合经理眼中的“新玩法”
尽管我不喜欢把投资比作赌博，但是中国不少投资机构管理债券组合的方法，基本上等同于在赌场里“赌大小”。由于做空手段的缺失，他们实际上只能赌“大”。不过，基于债券本身的特性，他们在赌“大”的游戏中也玩出了不少花样。首先，期限错配。正常情况下，债券市场的收益率曲线都是斜向右上的，即短期资金成本总是比长期的资金成本要低。如果不停滚动地借入短期限的资金，去投资长期限的债券，中间的利
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2014年12月14日
基金从业人员必读：最真实的行业现状与五大困境
第一部分 中国公募基金发展现状我国公募基金自1998 年诞生以来，以其低投资门槛、高透明度、较低佣金、享受专家理财的特色优势，成为居民投资资本市场的重要选择。本文研究对象是以开放式为主的公募基金市场，盘点近年来的发展困境，并对未来趋势进行展望。一、管理规模小：与中国经济体量不匹配截至2013 年末，我国公募基金资产规模为3 万亿元，约占基金业资产管理规模（不含VC 和
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2014年12月14日
谷歌关闭办公室 撤出俄罗斯？
文/alanyitianzhu谷歌关闭其在俄罗斯的工程办公室，这一迹象表明，俄罗斯当局正加大打击互联网活动，可能加速俄罗斯工程人才外流。俄罗斯政府已经对互联网公司推出一系列措施（包括要求谷歌从其搜索引擎中删除链接），旨在将所有关于俄罗斯的数据留在国内。这使得一些俄罗斯的企业家和工程师考虑搬迁到国外。在美国国安局（NSA）丑闻后，俄罗斯的法律要求将数据保存在本地。批评人士
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2014年12月14日
GPIF：日本一定会复苏
文/alanyitianzhu日本的1.1万亿美元政府养老基金（GPIF）押注，日本经济长期复苏和企业利润上升将推高东京股票价格，帮助该基金增加回报。作为世界上最大的政府养老投资基金，GPIF认为，日本首相安倍晋三的政府将结束15年的通货紧缩，振兴日本经济。政府养老金投资基金的总裁Takahiro Mitani星期五在一次采访中向《华尔街日报》表示，我毫不怀疑，经济正
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2014年12月14日
2014年五大华尔街最佳投资
文/若离转眼12月也要过半，又到年末盘点时，几家欢乐几家愁。今年既有半年内跌40%的石油，也有让人意想不到的赚翻天交易。比如——因“饥渴”而金贵的咖啡和牛肉本月初华尔街见闻文章提到，在国际油价暴跌带动下，大宗商品面临集体“雪崩”的危险。金融数据供应商FactSet的数据显示，截至上月，非能源类大宗商品已较2011年4月的高位跌去三分之一。大宗商品俨然“哀鸿遍野”，可今
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2014年12月14日
一周财经事件前瞻：A股、油价何处去？
文/张澄全球市场波动性大增，未来一周又将是投资者们忙碌的一周，A股还会上演什么样的疯狂行情？油价已经触底了吗？下周全球主要国家PMI数据密集公布、美联储新一轮FOMC会议声明公布、多国通胀数据即将公布，市场也将因这些财经事件而变动。1.今年夏天以来，美国制造业的增长有所放缓。下周一，美联储将公布11月美国工业产出报告，该报告中制造业部门的表现将成为美国国内制造业前景好坏
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2014年12月14日
赚疯了！做空石油年化回报7亿倍
文/若离和做空石油的暴利相比，无论是涨50%以上的咖啡，还是涨38%的A股，今年投资哪种资产的回报都显得弱爆了。如果押对了时间、看准了价格，理论上可以获得超过7亿倍的年化回报。以纽约市场2015年1月交割的Nymex轻质低硫原油为例，可以这样实现如此暴利：今年7月月中，买入每桶70美元的上述Nymex原油看跌期权，约定执行价格为1美分。截至本周五，这一期权的期权费已涨至
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2014年12月14日
油价下跌 美国油井都停了
文/alanyitianzhu随着油价跌破每桶60美元，美国新闲置的油井数量创下近两年来最高。位于休斯顿的现场服务公司Baker Hughes昨日在其网站上表示，本周，美国石油钻井平台开工数量下降29，至1546，为6月以来的最低水平，也创下2012年12月以来最大跌幅。由于OPEC拒绝减产，包括康菲石油公司和绿洲石油有限公司在内的美国石油公司减少了支出。雪佛龙公司(C
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2014年12月14日
[问题来了]年度十大网络流行语是这些？
2014年马上就要过去了，在互联网的裹挟下、在社交网络的传播中，每年都能诞生大量的网络流行语。其中有的昙花一现，有的则进入日常词汇，甚至被字典所收录。网络流行语的出现，往往也反映出一个时代里人们的情绪。本期《问题来了》我们盘点下年度网络流行语，谁是你心中的NO.1？哪家强源于演员唐国强为蓝翔代言的广告宣传语“挖掘技术哪家强，山东济南找蓝翔”。最先在贴吧和网络跟帖中零星出现
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2014年12月14日
从基础货币看货币政策松紧
文/bilbo本文作者国信证券宏观分析师、华尔街见闻专栏作家钟正生。中央经济工作刚刚闭幕，“努力保持经济稳定增长”成为明年首要任务。为此，“货币政策要更加注重松紧适度”也被颇有意味地加以强调。而“松紧适度”无疑对央行货币政策调控的适时性，尤其是对流动性管理的精准性提出了更高的要求。年初以来，央行货币政策工具的花样翻新着实令人眼花缭乱。这背后实际上体现的是基础货币供求格局
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2014年12月14日
下周重要财经数据日程一览 （1215-1219)
文/Edwin下周焦点美联储利率决议日央行利率决议澳央行会议纪要全球市场PMI数据英欧美加CPI点击看大图需要谷歌日历同步及部分智能手机（安卓，iPhone）同步日历功能的朋友请点击此链接，数据公布前30分钟会邮件和手机推送提醒：http://t.cnq.net/@edwinXML: https://www.google.com/calendar/feeds
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2014年12月14日
亚马逊云服务明年下半年正式在华商用
稿源：21世纪经济报道12月12日，亚马逊举办了首届中国AWS技术峰会（AmazonWebServices）。亚马逊全球CTO兼副总裁WernerVogels用Gartner数据介绍，“2014年，AWS依然遥遥领先。我们的市场份额是其他14家IaaS服务提供者总和的5倍。”他表示，“高处不胜寒。”不过，相比于亚马逊在市场上的领先，更多与会者关注AWS究竟何时能落地中国。
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2014年12月15日
央行预计今年GDP增速为24年来最慢 明年降至7.1%
文/金泽中国人民银行研究局首席经济学家马骏在落款日期为12月12日的工作报告中指出，央行对今年的经济增长预估是7.4%，是1990年来最慢的一年（90年时为3.8%），明年经济增长率料降低至7.1%，房地产投资继续放缓.马骏写道，“房地产投资放缓造成的下滑压力”将拖累任何因出口加速对经济增长带来的刺激。马骏预测中国2015年出口增长加速到6.9%，2015年CPI涨幅
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2014年12月15日
阿联酋：油价跌到40美元 OPEC也不会减产
文/alanyitianzhu阿拉伯联合酋长国的能源部长说，即使油价下跌低至每桶40美元，OPEC将维持不减产的决定，并将至少等待三个月再考虑召开紧急会议。阿联酋能源部长Suhail Al-Mazrouei表示，OPEC不会立即改变其11月27日保持每天3000万桶目标产量不变的决定。委内瑞拉表示，如果油价下跌，支持召开OPEC会议。不过，委内瑞拉还没有发出正式请求。
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2014年12月15日
保证金制度对期权定价的影响
作者：汤弦[1] 晋田[2][3]摘要：传统的布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)期权定价模型（简称B-S模型）并没有考虑期权保证金的影响。我们研究发现,在组合保证金（Portfolio Margin）制度下,保证金对B-S模型的影响几乎的确可以被忽略，但其他非组合保证金制度安排对期权定价可能有着显著影响。基于B-S模型的稳健性，同时为了便于比较，本文
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2014年12月15日
交易系统设计及其前景（上）
作者：MurrayA. Ruggiero Jr.编译：许晟洁上世纪90年代中期是交易系统发展的黄金时期：KeithFitschen、Randy Stucky、Mike Barna等开发了各种交易系统，这些系统大多基于趋势跟踪交易、指数化交易、波动率突破模型或枢轴点（pivot point）分析法。在此期间，成百上千套交易系统售出：系统供应商注意到购买交易系统的这些投资
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2014年12月15日
克鲁格曼独树一帜：美国明年不会加息
文/金泽诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼（Paul Krugman）周末表示，美联储明年不太可能升息，因美国通胀难达2%的目标加上全球经济成长依然疲软。克鲁格曼14日在迪拜表示：“压力来临时他们（Fed理事）将面面相觑然后表示‘全球经济依然相当疲弱，也看不到通胀，若升息后发现做错了，那样风险太大了’，他们当然可能照样升息，但也有可能不会。”克鲁曼表示，他与金融市场的看法一致，
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2014年12月15日
成飞重组失败 A股黑天鹅将掀起怎样的波澜？
文/alanyitianzhu军工板块的超级大牛股成飞集成12月12日晚间公告称，因重组方案未能在股东大会之前获主管部门批准，公司将终止此次重大资产重组事项，公司股票将于12月15日复牌。成飞集成重组预期落空，可能会对前期有重组预期并大涨的军工概念股估值造成重大打击，行业估值整体将下移。不过，对于成飞事件，多家券商表示其影响有限，不会逆转军工板块的大势。根据今年5月份发布
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2014年12月15日
2014科技圈撕逼大盘点：这一年他们怎么都不消停?
眼看2014年已经进入尾声，但科技界仍然没有消停下来，好好跨个年的意思：12月14日晚，小米与美的集团同时发布公告，宣布小米旗下小米科技斥资12.66亿元入股美的集团。对于两者的牵手，格力董明珠再次开炮，认为两家公司偷别人专利，“两个骗子在一起，是小偷集团”。去年底，董明珠和雷军10亿对赌小米5年内营业额能否超过格力。看热闹不嫌事儿大，科技圈一向这么热闹。回顾整个2014
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2014年12月15日
亚洲股市开盘普跌 避险情绪高涨推高日元
文/Shox周一亚洲股市开盘大跌，延续周五美股跌势。油价延续暴跌，日本数据不及预期，安倍晋三压倒性优势赢得日本大选，但投票率创历史新低，推高市场避险情绪。截至北京时间8:20，亚太股市基准指数MSCI亚太指数下跌0.7%，日经225指数下跌1.7%。避险资产日元对美元，欧元汇率均上涨。美元/日元一度跌破118.0关口，至117.79。美元指数跌至88.51附近。油价持
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2014年12月15日
