股票基础之科创板投资者的门槛介绍

对于市场关注的投资者门槛，落地版本仍坚持的是50万资产门槛和2年证券交易经验。

上交所认为：

近年来，市场各方对于投资者适当性的认识极大深化。这也是资本市场在近30年实践过程中，付出很多代价，花费很多成本换来的经验。科创板企业商业模式新，技术迭代快，业绩波动和经营风险相对较大，有必要实施投资者适当性制度。从征求意见情况来看，大多数投资者对目前科创板投资者适当性要求表示认可，也有部分投资者认为投资者门槛过高或过低。

从数据测算看，50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，加上机构投资者，交易占比超过70%，总体上看，兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。

需特别强调的是，实施投资者适当性制度，并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。下一步，上交所将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。此外，经向监管机构了解，现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票，前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。

对此，联讯证券新三板首席分析师彭海在参加全景网组织的科创板活动时表示：

首先，科创板对投资者的要求比较高，无论是分析企业的能力，亦或是风险承受能力，都需要加强，所以50万的门槛是需要的；然后，50万门槛，如果放在资本市场上，可以对比融资融券的投资门槛，包括新三板也有一个门槛，500万，实际上影响因素并不会很大。

追溯2014-15年的牛市，当时融资融券活跃度很高，且在其中的贡献度比较大。所以，50万门槛，对资本市场上的影响因素不会太大，反而会带来一定的机会。

另外，对于24个月证券交易的门槛，这对于投资科技创新类企业，是比较符合的。

对于科创板推出后，会否分流主板的资金，彭海认为，所以对于这种投资结构来说，其实能影响的资金量是比较少的，所以说对于整个市场，不像创业板当时出来的时候，市场一有消息倒是出现了比较大的一个跌幅。但是我们对于科创板的一个判断，对整体市场当中影响不会有这么大的，大家不用担心这一块资金的分流程度。

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