对冲基金大佬的反击：对冲基金行业报酬结构比投行低多了！

对冲基金亿万富豪保罗辛格(Paul Singer)对对冲基金业的报酬结构作了辩护，表示投资者真正该担心的是银行家而不是对冲基金管理人。保罗辛格是市值250亿美元的Elliott管理 公司的CEO。自金融危机以来，相对于消极投资策略而要产生高回报，对冲基金一直在苦苦挣扎，这让对冲基金从业人员很难对自己获得的报酬做出解释。一般来讲，基金管理人是通过一种称为“2和20”的报酬结

策略和技术 2015年05月13日

如何运用逆向思维，走在K线前面

当市场在某一价格区域进行盘整或筑底之后，技术图形上一但有所突破，我往往是大胆跟进，这是我在期货市场惯用的投资技法。我一再提醒别人不要冒险去抢顶或抢底。今天我想同各位探讨一下在期货市场中如何运用逆向思维，可能同上述两项观点相左。逆向思维就是在期货交易过程中，持同市场主流观点相反的意见去操作。背市场主流而逆向做单，确实很难操作。尤其是市场主导思想同基本面相吻合的时候。为了帮

策略和技术 2015年05月13日

A股为什么是一个博傻市场？

在Bloomberg的一项中国家庭金融调查的结果中显示：在中国的新股民中，5.8％是文盲，60％仅受过初中教育的。在中国的老股民中，仅仅25%的投资者是受过初中教育的。为什么会有这么多的低学历投资者？臆断一下，可能有这样一种猜测有一定的合理性：学历越低，意味着在社会上找到合适、体面的工作机会就越越低。股市在表象是上一个低进入门槛的市场，这些股民或由于对于市场的复杂性认知的不

策略和技术 2015年05月13日

私募基金所得税制度全解

私募所得税制度现状1私募税收制度建设相对滞后自2013 年6 月新《基金法》将“非公开募集基金”，即私募，正式纳入监管框架以来，私募政策迎来集中落地期。2014 年2 月，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》实行，私募基金管理人和产品开始向协会履行登记备案手续。8 月，首个专门针对私募基金的管理办法——《私募投资基金监督管理暂行办法》发布，从登记备案、合格

策略和技术 2015年05月13日

量化投资产品集体晒成绩单?各路精英谁是量化江湖的大赢家

3月31日，低调优雅的上海首席公馆迎来了来自公募、私募、交易所、银行等各个领域的代表，50余人汇聚一堂参加嘉合基金和“机构投资”联合举办的中国量化投资精英沙龙会，深入探讨量化投资现状和未来投资机遇。嘉合基金作为专注于量化投资的公募基金，长期以来，通过建立高水平的投研团队，打造出一流的量化投资品牌，在为投资者带来非常不错的业绩回报的同时，公司管理规模也迅速增长。3月31日，伴

策略和技术 2015年05月13日

一个85后基金经理的自白

记得去年11月下旬跟几位事业有成的基金经理和研究员朋友们吃饭，当时蓝筹股的行情以汹涌澎湃，成长股弱势尽显，大家洋洋得意之际不禁要谈谈下一阶段的投资方向，作为一个小菜鸟，我也弱弱的表达了一下的自己的观点：重点出击两个月后的成长股行情。大家呵呵一笑，结论：这货疯了。一月初，跟做投资的朋友们聊天，谈到一周多的创业板反弹，又弱弱的表达一下自己的观点：这波创业板会涨到大家无法想象为止

策略和技术 2015年05月13日

看看基金公司们持仓前十大都是什么股票？

唯基百科梳理了基金公司们的前十大持仓股票，供看倌们参考。首先是选取了权益类资产占比较高的基金公司，对于公司第一大重仓股市值还不超过10亿元的，就不赘叙了。以截至2015年3月31日的市值绝对值为标准，选取基金公司的前十大重仓股。结果是这样的（按照公司首字母顺序）：公司名称名称持股总量(万股)持股总市值(亿元)宝盈基金太极股份263218.62宝盈基金中

策略和技术 2015年05月13日

这些数字告诉你传说中的巴菲特究竟有多牛

看了以下这些数字以后，你将对巴菲特（Warren Buffett）令人难以置信的成功有了概念，你将明白他是多么多么地有钱。巴菲特99%的财富都是在他50岁以后挣到的。巴菲特拥有633亿美元财富，50岁以后赚了627亿美元。而且，他财富的95%——600亿美元是他60岁以后赚到的。恩，所谓的长线投资，你懂的。在5年为基准的平均水平下，过去44年终的43年，伯克希尔.哈撒韦

策略和技术 2015年05月13日

8年冠军奔私?邓晓峰谈基本面投资方法

2015年以来“奔私”的瞩目人物，当属原博时基金明星基金经理邓晓峰。邓晓峰在博时工作近10年，创造了辉煌的投资业绩：管理社保基金组合9年半时间，净值增长率超过10倍，年化收益率为29.15%，大幅超越基准785%。管理博时主题7年10个月，累计收益率为199%，年化收益率为15%，超越业绩基准170%。在他的管理下，博时主题行业3次名列股票型基金年度前十，在同期可比的普通股

策略和技术 2015年05月13日

摩根大通的‘伦敦鲸’事件是什么？

很多人都以为是交易员Bruno Iksil的错误导致了整个事件，其实我觉得这个事要比想象中的复杂一点。伦敦鲸（London Whale）指的是JP Morgan 伦敦Chief Investment Office（ 首席投资办公室，我也不知道如何准确翻译，以下直接简称CIO ）的交易员 Bruno Iksil, 也可以指 Iksil 手上那约1000亿美元（估计值，JP

策略和技术 2015年05月13日

追求趋势价值的量化策略

量化投资是指将投资理念或市场观点转化为数学模型，并根据历史数据对模型进行测试验证，总结收益—风险特性以及相关参数，然后通过计算机技术实现自主化交易的投资方式。一个完整的量化投资策略具备四个方面的特点：一是具有特定的定量分析策略。量化投资是基于一定的市场逻辑或根据历史数据作出的概率统计，形成特定的数学模型用以分析和评判市场表现，进而形成交易策略，这与目前大多数分析师所采用

策略和技术 2015年05月13日

用全球观和历史观透视当前A股的位置

最近被问及A股还有多少空间？各路流言也总是需要求证-- “两会后据传要大跌啦？”，-- “3478点后突破是否一路无阻力可到6000点？”，-- “今年是不是至少5000点？”-- “近期还要像1月查“两融”一样再来个大跌？”连几个香港大鳄级朋友也在纷纷寻求人民币入市的机会，如今每晚开始新闻联播一集不拉。下结论前先上图，看数，方能剥壳吃肉。先是高大上的高盛的两

策略和技术 2015年05月13日

读懂ETF，你就比95%的股民厉害了

往往被很多机构所采用，作为普通个人投资者，学习和了解这个工具，有助于我们了解整个市场，也为我们的投资多一种机会。什么是ETFETF是一个缩写：第一个字母是交易所（exchange），第二个字母叫交易型(traded)，第三个字母是基金(funds)，所以ETF的中文全称：交易所交易型基金。交易所，大家都知道，就是上海证券交易所和深证证券交易所。交易型，也很普通，股票

策略和技术 2015年05月13日

为什么基金经理比你靠谱

一直想写一篇专业投资人士如何败中取胜的文章，又恐文章中涉及太多知名人物，犹豫不决许久。三月众多海内外对冲基金大跌，各种疑虑，问题纷至沓来，我就写下这篇文章供大家参考，平复心态。基金经理不是神，他们也经常会犯错，甚至犯大错。如何败而不乱，败中脱身，甚至败中求胜,这是判断一个专业投资人士和草根（或非专业投资人士）的最重要差别。投资过于复杂，不是你把一个公司研究透了就可以赚钱的

策略和技术 2015年05月13日

9大资产证券化案例

中国最接地气的9大资产证券化案例（来源：信托行业网）交易技术, 交易策略原文发布于宽客论坛，点击阅读原文

策略和技术 2015年05月13日

期货交易的17层次

[ol]第一个层次什么都不知道，新手一个。2.第二个层次，看了几本书，有了一些实盘经验，头脑里都是技术理念。3.第三个层次：开始总结出来几个重点，比如“趋势”、“资金管理”、“严格止损”、“不重仓”、“不抓头抓尾”......这个层次算是进了第一个门槛：幼儿园毕业了。4.第四个层次：开始固定风格，知道舍弃一些机会，形成自己的风格，舍弃了一些指标，只要少数一些标准。5

策略和技术 2015年05月13日

国外资产管理行业机构类型结构及启示

我国进入大资管时代，银行、保险、基金、信托、证券等各类金融机构纷纷开展资管业务。各类金融机构未来将在资管业务中占据什么样的地位，是从业者关心的问题。从国外资管行业机构类型结构中，我们可以得到一些启发。一、全球和部分国家资管行业结构各种研究机构报告和各国监管机构、行业协会报告中有时列出资管行业排名信息，但口径不尽统一。退休金与投资和韬睿惠悦公司（Pensions & In

策略和技术 2015年05月13日

投资需要强大的内心

强大内心是生存的最大法宝草原上，一只雄狮对黑斑羚发动攻击，黑斑羚迅速奔逃，但狮子速度更胜一筹，距离越来越近。突然，黑斑羚放慢速度，不时回望身后的狮子，显得从容镇定。狮子大惊，最终放弃猎杀。动物学家解释说，当狮子意识到黑斑羚无所畏惧时，强者的自信瞬间崩溃。内心的强大，让黑斑羚狮口求生。那一刻，食草的羚羊流露出强者的微笑，而狮子却成了尖牙利爪的失意者。强弱转变，只需刹那；生

策略和技术 2015年05月13日

格局决定投资的高度、深度和厚度

清华大学的校训：自强不息，厚德载物。此校训源于《周易》。其大意如下：（乾卦）象曰：天行健，君子以自强不息；（坤卦）象曰：地势坤，君子以厚德载物。天（即自然）的运动刚强劲健，相应于此，君子应刚毅坚卓，发奋图强；大地的气势厚实和顺，君子应增厚美德，容载万物。亦可理解为君子应该像天宇一样运行不息，即使颠沛流离，也不屈不挠；如果你是君子，肚量要像大地一样，没有任何东西不能承载。

策略和技术 2015年05月13日

港交所重量级嘉宾即将莅临，《直达微访谈》问题征集

为广大期友谋福利，直达国际官方微信即将推出《直达微访谈》版块，届时，会有众多期货界大咖做客直达，与广大期友畅谈期货，充分交流。《直达微访谈》第一期做客嘉宾：HKEX港交所  高级副总裁，特许财务分析师：江廲霞HKEX港交所  高级副总裁 ：何福元现向广大期友问题征集，微信回复“姓名+手机+要向嘉宾提问的问题”交易技术, 交易策略原文发布于宽客论坛，点击阅读原文

策略和技术 2015年05月13日