史上暴跌4%后 A股怎么走？
文/张韬
昨日大盘一泻千里，沪指连破两个关口，重挫180点，失守4300点，跌幅逾4%。
根据wind数据，5月4日两市市值为61.66万亿元，而今日暴跌之后，两市市值则为59.64万亿元。单日蒸发了2.02万亿元。而根据中证登公布的数据，截止上周末A股账户数为2.04亿户。
也就是说，昨日大跌后，平均每个账户损失1万元。如果考虑一个股民有多个账户，人均损失可能远高于这个水平。
不过从历史上看，自2009年以来沪指暴跌4%后，次日反弹的概率较大。
根据微信号“慧向投资（Huixiangtz）”的统计，2009年以来15次上证综指跌幅超过4%，次日有11个交易日出现上涨，占比超过7成。
慧向投资称，另外4次下跌，有3次发生在2010年，恰好是大熊市阶段；1次发生在2013年，是著名的“回到解放前”时期。如果市场处于牛市，单日超跌，次日几乎是百分百的反弹行情。
大盘暴跌的原因：
- 24只新股都在5月5日至5月7日连续三天密集申购，预计开放新股申购冻结资金规模或在2万亿元左右，这意味着资金面将接受新一轮大考。
- 招商证券昨日公告称，即日起下调1352只证券折算率。4月底，中信证券已对融资融券业务可抵充保证金证券做了大范围调整，调升1698家，调降1032家，其中更有658只股两融折算率被调整至零。华鑫证券分析师董浩表示，券商加强两融业务的风险控制举措，相当于从两融渠道上给A股的新增资金加上“节流阀”。
- 中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月新低，经济数据持续疲软给股市短期带来了一定的压力。
- 人民日报、新华社同时转向提示风险，引发市场担忧。
后续走势分析：
海通证券表示，昨日大跌是技术性调整而非中级调整的开始。中级调整通常是上涨逻辑遭到破坏，前期领涨行业领跌，07年“530”、15年“116”两次政策给股市降温均如此，后一次杠杆交易占比大的行业跌幅也居前。
东方证券则表示，A股即将进入十字路口。长期看多市场的观点不变，主板和创业板短期也还会继续冲高，但目前更需要关注风险。总体上看，市场即将进入十字路口，阶段性顶部正在形成，冲高时不必追高。
新华社昨日撰文点评大跌称，牛市格局仍将延续。面对本周新股申购潮到来，部分投资者认为是证监会在“打压”股市，实属误读。
对此，摩根资产管理执行董事兼环球市场策略师表示，A股急升后估值开始偏贵，市场亢奋之下，监管层希望通过言论和行动，冷却过热的市场，故不排除短期出现调整。不过，此轮调整程度不会太深，监管层应乐见牛市出现，仅希望通过健康调整，令此轮升势可持续较久。
此外，昨日A股暴跌在外媒上也引发热议。《华尔街日报》刊文称，上证综指、中小板指和创业板指在技术指标和K线形态上严重超买，稍有催化剂就容易引发剧烈振荡。
英国《金融时报》称，A股大跌主要因为国内投资者急于把借贷来的钱从股市上抽回来，造成踩踏，原因是中国股市近来的大涨让监管层越发担忧。
消息面上，24只新股将在5月5日至5月7日连续三天密集申购，预计开放新股申购冻结资金规模或在2万亿元左右，这意味着资金面将接受新一轮大考。而多家券商上调两融保证金比例也给A股的新增资金加上“节流阀”。
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