欧央行QE还有多少债可以买？

文/叶紫君

今日欧洲央行汇报QE进展。进入QE实施的第二个月，欧央行购债进度与计划基本保持一致。

截至4月24日，欧洲央行购买了850.1亿欧元公共部门债券，和726.1亿欧元担保债券。

欧央行QE计划每月购入包含国债在内共600亿欧元的债券，直到2016年9月，或直到欧元区通胀稳定在稍低于2%的水平。

彭博调查显示，受调中超过三分之二的经济学家认为欧央行会在2016年9月叫停QE，一如计划，其中绝大部分称欧央行会没有预兆地停止购债。其他分析人士称，欧央行会逐渐减少购债规模，预期的结束日期为2016年12月至2017年12月不等。

德意志银行策略师Abhishek Singhania在报告中指出，欧央行QE最大的担忧是欧元区主要国家，特别是德国，是否还有足够的国债让欧央行来买。欧央行定下25%的发债上限和-0.2%的债券利率下限，这会给购债计划带来挑战。

Singhania称，欧央行QE计划实施的第一个月，共买了市场价值111亿欧元的德国国债。如果在接下来19个月里，欧央行持续这种节奏，那么他们总共需要买2100亿欧元的德国国债。

在德国10年期国债接近-0.2%之际，受利率下限约束，德国央行面临可购国债不足的危机。欧央行可能被迫将德国央行的份额重新分配到企业债或银行债，或分配给其他央行。3月欧央行曾把德国央行的份额分配给塞浦路斯、爱沙尼亚等国。
世界之窗, 金融头条

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