美联储按兵不动存隐忧：加息未满足先决条件

文/王维丹

在今日凌晨公布的4月会议声明中，美联储对今年6月开始加息仍持开放态度。但分析人士大多认为，因为已出现一系列明显疲弱的经济数据，6月看来越来越没有可能行动。有评论指出，美联储之所以未流露任何会很快加息的迹象，是因为没有满足重要的先决条件：经济增长稳定且持续的好转。

最新的经济疲弱迹象表现在昨晚公布的今年第一季度美国GDP。季节性调整后的初值显示，一季度GDP年化环比增长仅0.2%，远低于去年第三和第四季度的增速5%和2.2%，也明显不及预期的1%。数据公布后，华尔街见闻文章援引经济学家评论称，这样的结果让市场对美国经济复苏更加怀疑，美联储6月加息可能性很低。

加拿大投行TD Securities驻纽约的经济研究主管Eric Green认为，美国经济增长下滑，在美联储有信心就业市场会持续好转、通胀会回升到联储2%的目标以前，需要看到多项经济指标显示，经济已经令人信服地好转。彭博新闻社报道这样援引Green的评论：

“现在，他们（美联储）必须确认，我们（的经济）正在反弹这种看法正确无误。要看到耐用品走高，新订单增长，以及更多迹象显示，我们一直通过总需求观察的实际收入已回升。”

“他们必须相当确定采取的行动是正确的，唯一能这样确信的方法就是，看经济增长的所有数据有没有普遍走高，而且预期会持续这样下去。”

彭博根据昨日美国商务部公布的GDP相关数据制作下图显示，不计飞机在内的非军用资本品订单连续第七个月增长下滑。此数据体现了，未来企业的新设备相关支出等商业投资持续减少。

华尔街见闻今日稍早文章提到，业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath认为，美联储将一季度经济大幅下滑归咎于暂时性因素，意味着未来几个月内，联储仍可能加息，不过首次加息时间变得更加不确定。联储承认近期经济疲软，但未排除今后几个月加息的可能。

另外，《华尔街日报》还指出，虽然分析人士普遍不看好美联储6月开始加息的前景，认为9月是下一个合理的时点，但也不排除7月的可能。

凯投宏观（Capital Economics）的首席美国经济学家Paul Ashworth就说，因为美联储主席耶伦7月月中要出席国会半年一度的听证会，她可能抓住这次机会提前亮出行动的打算。凯投宏观预计，随着薪资增长和价格通胀反弹，美联储会在今年下半年启动加息，明年加息的速度会比目前市场和美联储预期的快得多。
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