新旧“克强指数”传佳音 中国经济复苏信号增加

文/王维丹

新近消息称，中国工业用电量和城镇就业均好转。这些中国经济发展状况重要指标“克强指数”的主要变量持续回升，在官方制造业PMI和企业先行指标价格指标出现回暖后，进一步释放了中国经济复苏的信号。

“克强指数”源于国务院总理李克强2007年任辽宁省委书记时分析当地经济状况的数据，主要包括用电量、铁路货运量和银行贷款发放量。近两年李克强多次强调就业，城镇就业便成为克强指数的新变量。而最新数据显示，全国用电量，特别是工业用电量，以及城镇就业都在好转，同时大宗商品价格指数回升正在向国内传导。

中电联最新报告认为，下一阶段用电会继续回升。一季度全社会用电量同比增长0.8%，创2009年三季度以来的季度最低增速。但后三季度，全国电力消费需求增速有望总体回升，预计全年全社会用电量增长3%-5%，其中上半年增长2%左右，好于一季度。

《21世纪经济报道》的报道称，电力部门监测到包括工业用电在内4月用电好转的信号。该报获悉，一季度全国城镇新增就业320万人，同比减少20万人，但3月城镇新增就业已同比增加80万人，全国就业情况总体趋稳。

中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，4月上旬大宗商品价格平稳，4月下旬开始回升。主要呈现恢复性回升的势头。像国际油价每桶达到60美元左右的水平，开始有国际机构预测今年国际油价可能回升到每桶80美元的水平。价格回升是企业进行动力扩张的表现。

本月初中国统计局公布的3月制造业PMI回升至50.1，今年首次重回制造业扩张区间。联合发布数据的中国物流与采购联合会认为，PMI主要由供给端生产活动回升所带动，同生产活动相关的指标普遍回升。3月企业采购活动趋于活跃，多数企业开启新的生产周期。

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国务院发展研究中心经济运行监测系统负责人陈昌盛也提到目前一些积极的因素，包括大宗商品价格随着美元企稳而企稳；此前大宗商品价格持续低迷对中国的有利之处逐渐显现；PPI降幅可能收窄，通缩预期降低；欧盟、美国和日本整体有向好迹象。

不过，上述报道同时指出，市场对经济复苏的信号仍然谨慎，在经济增速长期下调的大背景下，短期的回暖不过是小周期。

本月公布的中国第一季度GDP同比增长7%，引发了市场对于数据真实性的争论。多家海外机构认为，中国实际GDP表现可能要低于6%，最悲观者甚至认为仅有3.8%的实际增幅。

任泽平等国泰君安宏观分析师指出，微观观察到的经济速度可能已在5%-6%。其预计今年经济前景是：一季度下一个台阶，二季度企稳，三季度面临再度寻底压力，可能探明中长期底部，标志性事件是房地产投资增速回落到5%左右的长期中枢。预计二季度中国政府还会加码稳增长，央行也会有进一步宽松出台。

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