国务院加快推进油品升级 投资机会涉及千亿市场
文/Lvanzhe
国务院总理李克强昨日主持召开国务院常务会议，提前加快推进成品油质量升级国家专项行动，推动大气污染治理和企业技术升级。中信团队称，油品升级所带来的投资机会涉及千亿市场，相关个股如齐翔腾达、海越股份、德美化工、四川美丰值得重点关注。
巨大的环保压力促使政府提前推行油品升级，目前相对低位的油价降低了油品升级所带来的价格提升的消费阻力。油品升级将大幅提高石油炼化企业脱硫、加氢裂化等相关设备的投资。另外，在成品油加氢脱硫的过程中，需要添加异辛烷来弥补辛烷值损失，因此异辛烷的需求量将迎来快速增长期。随着政策力度显着加大，未来相关政策有望超出市场预期，油品升级所带来的投资机会涉及千亿市场，相关个股值得重点关注。
会议确定力争提前完成成品油质量升级：
- 将2016年1月起供应国五标准车用汽柴油的区域，从原定的京津冀、长三角、珠三角等区域内重点城市扩大到整个东部地区11个省市全境。
- 将全国供应国五标准车用汽柴油的时间由原定的2018年1月，提前至2017年1月。
- 增加高标准普通柴油供应，分别从2017年7月和2018年1月起，在全国全面供应国四、国五标准普通柴油。
预计汽油升级将带动石化行业发生三大变化：
- 拉动烷基化油2013-18年年复合增长32%；拉动2013-18年重整汽油年复合增长28%，同时提高低硫添加剂如高辛烷值的溢价。
- 带动脱硫设备和加工需求。
- 油品质量标准的提高会令得质量不合格的企业逐步被淘汰，促进炼油行业集中度的提升。
油品升级受益股：国四到国五，降低硫和烯烃含量的同时将降低辛烷值，为了保持辛烷值，需要加入烷基化油和油品添加剂。目前油品添加剂类公司为齐翔腾达（10 月底将投产的高辛烷值将可以适用于国五标准）；烷基化油类为齐翔腾达、海越股份、德美化工。能够有助于柴油燃烧，减少污染排放的车用尿素制造商四川美丰也可关注。
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