史上最强降准 股市如何操作？
文/江金泽
今日央行意外降准，可能释放1~2万亿的流动性，对此股市后市将如何演绎，且看分析师们的点评。有分析师认为降准超预期带来的增量资金将首先填平估值洼地，低估值的金融地产股将受益。但也有分析师提醒管理层终究会真正出手打击杠杆，4500附近及以上开始逐步减仓。
南方基金首席策略分析师杨德龙：
现在之所以选择降准而不是降息是因为，我国存款准备金率高达近20%，降准要求非常迫切。降准对银行、券商、地产股是利好消息，考虑到上周证监会发布的基金可以参与融券做空，下周股市还是会出现大幅震荡。
交银国际洪灏：
周末出现大的利空，导致海外期货市场下跌。但降准表明监管层维护股市的姿态比较明显，周一也应该出现修复行情。虽然降准时间点已被预料，但1%明显超越预期。整体来看，加上证监会的澄清，对整体股市是利好，尤其是金融板块。
国金证券银行也分析师马鲲鹏
呵护市场向上的监管态度已非常明确。再次强调银行板块性配置时机已至，银行已进入不断开窗的大周期，这次不再会高开低走，首推招商、兴业银行。
华泰证券首席策略分析师徐彪：
跌宕起伏的周末，大型降准预期之内，但监管层态度如此快速软化则在预期之外，投鼠忌器的态度在重复博弈过程中很忌讳，担心市场下周继续疯狂，把自己也把管理层逼到墙角。
当然，这个位置，做应对比做预测重要了。如果周一开始连续下跌，建议保持仓位，转向小票和主题，因为跌不深，大概率震荡。如果下周继续搞权重上涨，建议4500附近及以上开始逐步减仓。
不要等管理层真正出手（上周只是喊话），因为一旦调整券商经营杠杆、调整两融杠杆或者清理homos，市场必然大幅震荡，甚至部分股票会跌破补仓线。最后，以上都是短期建议。以年为单位，牛市继续，不言顶。
申万宏源：
周末监管层的大棒与胡萝卜已经给多空双方带来极大的博弈筹码。周日货币政策的再次放松，更增加了资本市场的不确定性。
我们坚持认为市场上涨的大逻辑没有发生趋势改变，小趋势的逆向波动都是调仓换股的最佳时机。只要宏观经济没有出现超预期恶化，市场的调整时都是进场的绝佳机会。短期从市场博弈角度来看，截止到目前投资者获利普遍较为丰厚，市场需要波动完成自我调整，市场的调整是为了更好的上涨。
行业配置建议关注一路一带的主题机会、关注央企集团改革带来的机会，关注食品饮料、建筑、银行、医药以及军工等滞涨行业的补涨机会。
华泰证券：
偏宽松货币政策可以预期，叠加资产质量担忧情绪改善，银行估值中枢抬升。估值洼地的银行股成为攻防兼备的投资标的。
券商板块是牛市行情下极佳配置标的。降准点燃券商行情。新大招、任我行、互联网券商都将受益。（新大招：新华保险、光大证券和招商证券。任我行：是指大资金经常进出的中信、国信、华泰、海通等证券。）
全面推荐保险板块，降准提振市场士气，保险投资受益，继续享受戴维斯双击，2015年将出台个税递延、健康险税收优惠、投资渠道进一步放开等利好。估值方面，新业务价值倍数约15倍，估值仍处于修复阶段。因此，安全性高，亦不乏弹性。
海通策略荀玉根：
1.上证1个月涨千点，3月来提出增量资金入市二次加速、市场将不断新高，已被验证。本轮牛市是管理层借资本市场来改革转型，牛途还长。
2.证监会解释两融新政，说明未到全面调控股市时，降准力度超预期，借力政策暖调，牛市继续走高。市场热度已大幅上升，千点涨幅后波动将更大。
3.维持之前观点，创业板是长牛主角，现阶段金融地产等上证50更优，降准再添利好。主题继续看好大上海、大环保。个股如隧道股份、申达股份、申能股份、自仪股份、华昌达、上海机电、新时达、华东电脑、张江高科、市北高新、豫园商城、美盛文化、春秋航空、碧水源、桑德环境、三川股份、高能环境、博世科、燃控科技、理工监测、天华院、兴源环境、南方汇通等。
4.增量资金填平洼地，金融地产优势明显。央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，对农信社等机构额外下调1个百分点，力度之大远超预期，初步计算本次降准释放资金总量在1.2万亿以上。银行、地产本来就低估值、低涨幅，在这个超预期利好刺激下，望引来增量资金的追逐。
策略：继续做多，低价值品优势明显，尤其金融地产，本次降准大超预期，初步计算释放资金总量在1.2万亿以上，增量资金填平洼地。个股如兴业、光大、平安、万科、保利、泰禾、锦龙、华泰、光大、平安。
民生证券：
民生策略李少君：坚定看新高，一追滞涨和低估值蓝筹，二追充分调整的真成长，三要把握周期蓝筹向消费蓝筹的转换机会。主题上，建议关注：京津冀、互联网+、中国制造2025、大宗复苏、环保、基因检测/诊疗、人工智能、军民融合及盈利拐点主题行业。
民生地产温阳：降准幅度大超预期，后续降息预期渐浓。建议扶稳坐好，待地产二季度估值修复加速兑现。我们看好：a）销售具弹性的地产龙头：保利地产、招商地产、万科A；b）杠杆合理充足的高成长二线：阳光城、荣盛发展、泰禾集团；c）转型代表：阳光城、建发股份、莱茵置业、滨江集团。
民生电力新能源黄彤：降准虽然没有如降息对行业直接利好，但流动性宽松利好负债较高企业。我们按照有息负债率率排序，认为降准对以下公司影响弹性最大：国投电力、川投能源、甘肃电投、节能风电。
民生农业王莺：央行降准1个百分点。在此基础上，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平，对中国农业发展银行额外降准2个百分点，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。继中央一号文件和政府工作报告以来，国家对三农的支持力度持续加大，利好整个农业板块。农业板块继续坚定看好北大荒+大北农+隆平高科！
兴业宏观汪涵：
任何一轮牛市，都应该有领头羊和跟随者，节奏上，一般是领头羊先涨、之后别的行业再“填坑”。如果从这个角度来说，显然现在“坑”还是有不少，这是一个风格上的判断。另外一点，任何一轮牛市，要走完整，必然会有从“涨估值”到“盈利驱动”的两个阶段。尤其是当上述的“坑”填完之后，领头羊要么继续拔估值，要么盈利上要兑现、消化估值才能继续涨。从这个角度来说，我们上周写了一篇文章，讲经济不好时企业怎么”做“利润，历史经验来看，这种情况下一般企业都是通过外延式的增长。即并购的逻辑，从牛市初期的”并估值“转向”并利润“，这是一个值得注意的地方。
世界之窗, 金融头条
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