港股通散户参与门槛或降低 散户福音也是策略需要?

文/叶紫君

大陆与香港监管机构正在考虑降低港股通散户参与门槛，新政策一旦出台，资金进出中国大陆将更加流畅。

《华尔街日报》援引未具名消息人士称，中国内地和香港的监管机构正在考虑降低港股通散户参与门槛，也在考虑提高或取消沪港通购买额度。目前内地散户通过港股通投资的条件为账户资金不低于人民币50万元。

三月末开始，港股通成交额大幅增加，高折价的港股涨幅也较为可观，资金南下成了一种新趋势。4月8日、9日，港股通额度连续两天用磬，香港恒生指数持续高开高走。公募基金通过港股通投资港股的渠道放开后，恒指上周总涨幅为7.9%，为2011年以来的新高。

港股这一波牛市主要原因是跟涨A股，而去年下半年恒指明显跑输A股，AH股溢价持续加大。门槛降低后，散户投资高折价个股或带来短期较为稳定的收益，港股通交易额可能继续大幅增加。

政策变化或意在提升人民币的自由流通性。中国政府已为推动人民币全球影响力出台一系列政策，若降低港股通散户门槛并取消购买额度，人民币流通性或有显著增加。今年5月，国际货币基金组织 (IMF) 将评估特别提款权货币篮子 (SDR) ，此前IMF总裁拉加德曾表示将在5月考虑是否将人民币纳入SDR。

随后港交所行政总裁李小加于上周五在博客中称，监管当局一直密切关注市场发展，会在适当时机考虑扩容。目前，内地投资者每交易日港股总购入额度为人民币105亿元，香港投资者每交易日内地股票总购入额度为人民币130亿元。

中国政策制定者需要平衡外来投资者带来的资金内流和控制内地投资者寻找海外投资机会导致的资金外流。在中国经济前景充满不确定性的时期，这样的决策可能是关键的。而香港方面可以通过AH股折价减小受益，但内地投资者大批涌入或为香港金融市场带来风险。

今日，香港金管局总裁陈德霖 (Norman Chan) 表示，港股形势大好吸引内地及其他地区的大批资金，这将加剧港股的波动性。陈德霖认为，由于沪港通机制及筹划中的深港通，内地投资者决策对香港市场的影响将更大。
世界之窗, 金融头条

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