美银美林：经济疲弱莫怪天气

文/吴晓喻

周五，美国银行在一份报告中指出，天气对经济数据的影响很难确定。美银认为，将GDP数据不佳归咎于天气，是错误并且有欺骗性的。

美银指出，包括美银的Ethan Harris等经济学家在内，将去年一季度GDP从3％下跌至1%归咎于天气，是错误并且有欺骗性的。美银承认，他们的发现令自己陷入尴尬境地。

美银在报告中指出，

天气是否是近期经济数据疲弱的主要原因？对于预期数据不理想，我们常常更愿意归责于天气，但事实上天气影响很难确定。芝加哥联储近期文章－“寒冬天气对美国经济活动的影响”（The Effect of Winter Weather on U.S. Economic Activity）是我们见到的近年来最好的尝试。他们从各州及美国整体角度，分析了降雪和气温的详细数据。结果表明，天气可能对当地就业和住房活动产生显著影响，不过，把各州数据结合在一起来看，天气对美国整体的影响很难量化。回首2013至2014年的严寒冬季，他们发现，坏天气只能解释部分数据的年初疲弱。

这令我们现在陷入尴尬境地。坊间传说天气可以解释去年一季度所有的数据疲弱，因此同样可用于解释今年的数据。然而，事后诸葛总是容易。实际上，即便气象数据早于经济数据，去年的经济数据放缓仍然出乎经济学家的意料。况且，今年冬天并不像去年一样糟糕－去年一季度的三个月都是坏天气，而今年只有2月天气不同寻常。未来的经济增长前景强劲，这仍然是我们的预测。但是，我们不能完全解释近期的经济疲弱，因此经济不如预期增长的风险依然存在。

下图来自美银报告，显示了去年和今年一季度美国的平均气温与正常值的差别。

世界之窗, 金融头条

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