铜价继续过冬 但春天就快来了

文/林建建

因中国进一步刺激措施的时间和效力尚不明确，铜价周一大幅下跌。但近期主要产铜国出现的天灾人祸有助于抑制今年铜的供应。

铜在建筑业和制造业中有着广泛的应用。高盛表示，因中国建筑业增长放缓，铜价将经历两年的疲软。此外，中国钢铁需求下跌暗示铜价疲软。

纽商所期铜主力合约周一收跌0.6%至2.7170美元/磅，前一个交易日一度高达2.8310美元/磅。

上周五大幅低于预期的美国3月非农就业数据公布后，美元走软，而包括铜、黄金和原油在内的以美元定价的大宗商品迎来了一波反弹。

不过，《华尔街日报》报道称，铜投资者很快就决定止盈了，因为中国是否会采取进一步刺激措施有着较大的不确定性。中国消费了全世界约40%的铜。尽管中国在过去几个月中已经宣布了经济刺激措施，但部分交易员认为这些措施仍然很难提振中国对铜的需求。

RBC Capital Markets全球期货部门高级副总裁George Gero告诉该报：

部分人对中国的刺激计划感到困惑，当感到困惑时，他们倾向于扣动扳机（做空）。

不过，由于包括智利北部的洪水、泥石流和澳大利亚的电气故障等一系列灾害和意外事故的爆发，铜价已经自1月的超过五年新低反弹近12%。

《华尔街日报》称，这些事故的发生促使投资者和分析师下调对今年铜供应的预期。在此之前，他们预计今年铜将出现6年来首次供过于求的局面。现在，他们中的有些人预计供应会不足，因为担心有更多妨碍产出的问题出现。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，在连续23周充当铜（期货和期权）的净空头后，对冲基金作为一个整体终于在3月初翻多。

去年11月，美银美林预计铜今年会出现1.5万吨的过剩供应，但现在该投行预计铜可能出现供应不足。3月末，麦格理下调今年铜的过剩供应至4万吨，去年10月时的预测为47.5万吨。麦格理给出的理由是更多生产干扰因素和产出下降。

3月下旬的三天暴雨引发全球最大铜生产国和出口国智利出现泥石流和洪水。倾盆大雨淹没了铜储量丰富的Atacama 和Antofagasta地区的矿井，并且中断了通讯。

在此之前的一周，印尼工人因为对工资不满而封锁了导读，迫使位于当地的世界第二大铜矿停产五天。

今年2月，必和必拓称，在澳大利亚的奥林匹克坝矿（澳洲第一大铜矿）遭遇电气故障，导致该矿今年产量下降1/3。巴克莱分析师预计该矿铜产量损失在60,000到70,000吨，占全球产量的0.3%。

资管公司Columbia Threadneedle Investments商品基金经理Daniel Belchers表示：

由于这些矿产出大幅低于我们预期，今年会出现供不应求的局面。
世界之窗, 金融头条

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