注册制不是你想象的那样?美国注册制大数据分析

美国注册制大数据分析

关于注册制的探讨，这是一份难得的有实务指导意义的研究报告。较之大众媒体上很多大牌专家的侃侃而谈，这份报告所体现出来的认真精神更令那些专家羞愧难当。

第一、关于美国注册制的实证数据之前很多人会认为，美国注册制下审核者问的问题很少，审核周期也较短。但深交所研究人员通过对50家在近几年内于美国上市的公司案例进行研究（包括9家中概股公司），经过详细梳理与统计，得出如下结论：

①这50家公司的平均审核反馈沟通轮次为4.58轮。最少为1轮，最多为9轮。

②其中第一轮平均要提50.52个问题，最少为2个，最多为105个。

③企业得到第一轮审核问题的周期平均为26.62天。最短为6天，最长为38天。

④企业回复一轮问题平均为23.18天，最短为1天，最长为188天。

⑤全部反馈意见平均为82.02个，最少为2个，最多为217个。

⑥企业注册生效的平均周期为224.79天，最短为21天，最长为832天。

审视上述数据，不排除这份研究报告的作者作为当前权利分配体系中的受益者，天然会有去为中国过去繁琐的审核以及未来可能繁琐的聆讯辩护！所以，如果我们认为这些案例具有广泛代表性的话，那么美国注册制显然没有很多专家所鼓吹的那么快速与轻松。尽管也有只反馈1轮，只提2个反馈意见，仅21天就注册生效的极端情况，但整体平均数据毫无疑问更值信赖。

第二、未来中国的注册制会是怎样鉴于这份报告作者所具备的特殊的政策引导能力，加之“注册制并不代表不审核”的理念已经前期舆论铺垫成为改革共识，故而我们可以认为，未来中国注册制的审核大体会与美国接近。

（来源：网络）
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