中国央行下一步怎么走？

文/王维丹

与中国同行一样，一些西方分析人士也认为，昨日中国央行等政府机构推出的重振楼市举措还不够，未来可能进一步宽松。他们认为，一系列降息等宽松措施才是最佳对策。

昨日中国央行等三部委联合发文，将首套房首付比例最低降至20%，二套房最低降至40%。财政部同时也发文，将售房免征营业税的门槛从5年下调至2年。

评论上述政策时，澳大利亚银行集团麦格理集团旗下资产管理公司的高级投资组合经理Sam Le Cornu向CNBC表示：

“今后几个月，我们会看到（中国央行）进一步降息，货币政策会宽松得多，可能降准。我几乎可以肯定这点。我认为大家低估了未来注入市场的流动性规模，以及降息的次数。”

近几个月欧洲央行推出QE、丹麦央行等多家央行降息，在全球央行“大放水”的背景下，有关于中国央行降准和降息的传闻不绝于耳，中国央行的确也有所行动：去年11月以来两次降息，上月初还降准0.5个百分点。但很多投资者认为，中国央行的宽松力度还不够，需要加大力度。

CNBC报道提到，昨日野村经济学家发布的报告称，中国还需要全方位的货币宽松。预计今年中国央行还会降息三次、降准三次。对于昨日的楼市新政，野村认为短期内对房产需求有正面影响，对一线城市的短期影响尤其突出，但可能仍不足以提振投资，而投资才是影响GDP增长预期的重要因素。

报道还提及，一些分析师将昨日中国央行的托市之举联系到上周日中国央行行长周小川的讲话，认为周小川的表态意味着中国政府愿意采取行动，保证经济增长不偏离正轨。

华尔街见闻昨日文章援引周小川上周日在博鳌论坛的讲话称，周小川认为，当前中国的利率还没有到“零下界”，不论是量还是价，货币政策都还有调整的余地，运用货币政策要特别关注通缩风险。周小川说：

“中国的通货膨胀也是在下降，因此我们必须要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会继续持续下去，是不是会出现这种通货紧缩的情况。”

新加坡华侨银行（OCBC Bank）在报告中指出，还无法确定目前的措施能不能支持房产市场，更明确的是，中国决策者再度重视经济增长。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也认为，昨日的新政是中国政府推出的大范围政策之一，其目的是稳定经济增长，抑制通缩压力。

屈宏斌预计，今年中国央行可能合计降息50个基点、降准200个基点，未来几周可能降息，但不会降准，降准会稍迟，将在未来几个月发生。

对昨日中国央行等部委的楼市政策，民生证券认为，本轮房地产调整是短期因素（信贷偏紧）和中长期因素（政策回归中性+高库存+人口老龄化）共振的结果，现在救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势。房地产产业链不会因此复苏，对宏观经济的拉动有限。预计中国地产政策还可能进一步松动，货币政策将继续宽松，基建投资继续加码。

海通证券报告称，对本次新政持续性表示怀疑，因为此前的刺激措施效果有限。效果有限的最重要原因在于中国人口红利消失，地产周期也将迎来拐点。中国资本市场“股强债弱”的格局短期仍会延续，长期看股债双牛依然可期。下图来自海通证券。

世界之窗, 金融头条

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！