中国证监会研究降低香港券商购A股保证金比例

文/王维丹

据路透报道，全国政协委员兼立法会议员张华峰引述中国证监会主席肖钢讲话称，证监会正研究降低保证金的比例，以减轻香港券商的财政压力。继港交所提供卖空服务并计划推出优化投资功能的系统后，中国政府进一步推动外资取道沪港通投资A股。

目前香港券商通过沪股通购买A股须缴付20%的保证金。上述路透报道综合多家港媒报道称，肖钢在两会期间与香港金融服务界代表会面时表示，缴纳保证金主要是担心汇率风险，中国证监会考虑降低保证金比例。

该报道称，肖钢还提到，深港通目前已完成技术性准备工作，预计今年下半年或第三季度推出。中国证监会承诺，研究把中小企股份纳入深港通及沪港通内，但希望香港方面能够作出同样安排，把香港恒生指数中的中小企业股份纳入相关名单中。另外，基金互认已进入审批程序，很快可以实现，但只限于香港注册的基金，不包括海外注册的基金。

去年11月17日，酝酿已久的沪港通正式启动，但开通以来并未如预期火爆，且一直“南冷北热”。开通的最初三个月，北向投资的沪股通净流入共计1054亿元，略高于项目规定的3000亿元上限的1/3，而南向投资港股通的净流入资金更少，仅为244亿元，占可用额度的9.8%。

华尔街见闻曾援引业内人士分析称，沪港通遇冷，一个很大的原因可能是政策出台太快，外资措手不及。七个月的准备时间远远不够。而且，股票产权不明、交易程序复杂，以及投资保障缺失也令投资者对沪港通保持谨慎。

今年1月，港交所宣布将于当月推出沪股通下的卖空（融券）服务，增加投资者的交易策略和风险管理的灵活性。港交所还计划于本月测试一项可追踪投资者托管股票持有量的新系统功能。这种最快本月实施的“中央股票追踪系统”启用后，如果通过托管商持有A股的机构投资者要执行卖出交易，就无需事先将股票从托管商转移到经纪商。

华尔街见闻当时援引《上海证券报》评论称，从未投资过A股的海外长线基金因为不习惯必须上述转移股票至券商的T+0结算规则，所以对沪港通持观望态度，新的系统上线后可能改变这种状况。

上周末，上交所理事长桂敏杰两会期间表示，要完善沪港通的基础设施，解决研究报告的推送问题，扩大标的，更新交易机制，扩大额度。下一步将多渠道吸引长期资金入市，优化沪港通和上市公司回报。

今日稍早华尔街见闻文章援引访谈内容称，肖钢认为，不要把沪港通“北热南冷”看成长期现象，北上或南下资金多一些都属正常，不必过度解读。沪股通“热”的一个原因是A去年11月以来涨势较好，港股通遇“冷”部分源于内地投资者不熟悉、不习惯。而且内地的公募基金有直接投资港股的法规障碍，现在基本没去投。港股通下半年应该可以开通。
世界之窗, 金融头条

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