美联储公布09年会议完整记录 耶伦为QE辩护

文/张韬

我们似乎只是在拼命骑自行车上坡，而不是加速一辆跑车。

美国经济非常困难，人们恨不得要打破储蓄罐才能勉强度日。

这是时任旧金山联储主席耶伦（Janet Yellen）在2009年的美联储会议上的表态。美联储公开市场委员会（FOMC）周三将2009年全年会议的完整记录在其网站上公开。

记录显示，耶伦警告，经济V型反弹不会出现，甚至渐进式的U型反弹也不大可能，大规模的市场干预正在失去效果。她还表示，当年年底美联储的美元硬币库存已经高出2007年水平50%。

耶伦当时担心美国会陷入日本式的经济危机。

耶伦在三月份会议上称，美国家庭的过重债务负担与90年代日本企业债务负担过大有同样的负面影响，后者导致近十年的投资低迷。

家庭财富在2008年第四季度缩水近5万亿美元。耶伦表示，她不认为短期内劳动力能让经济恢复持续稳定的状态，因为公司为偿债不得不削减薪资。

也是在这次会议上，美联储宣布扩大QE规模，购买更多的抵押证券以及3000亿美元的长期国债。

一个月以后，耶伦为美联储扩大QE刺激通缩下的美国经济辩解，甚至在当年9月，经济有迹象回暖时，耶伦仍警告，经济回暖是一个长期的、艰难的过程。

时隔6年，耶伦的上述表态与她最近的态度何其相似。

华尔街见闻网站曾提到，耶伦上月出席美国国会参议院银行业委员会听证会时表示，修改前瞻指引，表明FOMC委员会认为美国经济条件已充分改善，加息接近合适时机，美联储在任何会议上都可能加息。然而，这并不是说美联储会马上加息。耶伦重申“耐心”措辞意味未来几次会议上不太会加息。

耶伦对美国经济的评估是谨慎乐观的。特别地，她认为从很多方面看，美国劳动力市场都出现改善，不过还有进一步提升的空间，如还有许多美国人失业或是不完全就业，工资增幅缓慢，劳动力参与率不佳。耶伦还指出，美国家庭财务也更为强劲。

值得注意的是，在2009年一月份的会议上，美联储理事Elizabeth Duke警告美联储独立性受到威胁：

我的担忧是，在我们努力支持市场和私营企业的时候，我们已经快要触及政治独立性的边界。

同样6年之后，众议院共和党人Scott Garret质疑耶伦日常工作安排，称她工作日程显示美联储是由党派政治主导的。共和党人列举了耶伦去年2~12月日程，其中显示，耶伦与民主党人会晤次数远多于共和党，表明耶伦更偏向民主党，这证明了“审计美联储”的必要性。今年是共和党近八年来首次在众参两院中占主导地位。

耶伦在09年就“独立性”回应称，她不认为美联储失去独立性：

我认为人们应该意识到现在是非常时期，目前的措施对经济是有利的。
世界之窗, 金融头条

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