别等！油价不会V型反弹！

文/程俊

尽管和1月低位相比，过去几周内油价已经出现了明显的反弹。但是无论是大型石油公司、石油产出国还是交易员，均对于油价出现V型反弹不抱希望。市场普遍的共识是油价至少在未来几年内的区间高点或在50-60美元之间。

无论是大型油企BP，还是国际能源机构IEA，或者原油市场的投机分子，甚至是沙特都认为短期原油回升到100美元/桶是“不可能完成的任务”。市场普遍的共识是油价至少在未来几年内的区间高点或在50-60美元之间。

2008年的金融危机也曾经引发油价的大幅下挫，不过市场随后就见到了迅速的反弹。行业和石油国家曾经一度以为类似的U型或者V型反弹会历史重演，但是页岩油的横空出世意味着历史可能不会简单重复。

和传统油田不同，页岩油油田相对便宜和较短的开采的特性意味着页岩油的开采或者停产都可以十分迅速。

石油和天然气咨询公司AlixPartners的共同领导人 Dennis Cassidy在接受彭博通讯社采访时表示，

石油市场已经进入了新常态，我们预计原油市场将出现L型走势，未来3-5年内油价都会在低位波动。

曾经成功预测页岩油繁荣和顶峰的前Eni SpA副总裁Leonardo Maugeri认为，一旦油价出现反弹，大多数页岩油公司就会再次竭尽全力开采。

与原油市场有opec不同，页岩油市场并没有一个相对权威的机构，这就意味着他们不太可能根据市场的需求对产能和价格进行调控。

如今油价市场和2012年天然气价格崩盘有类似的情况。当时页岩气的过度开采使得天然气价格一路走低。美国能源信息局的数据显示，即便天然气价格跌至10多年新低，页岩气公司依然在扩大产能。

原油市场出现L型复苏历史早有先例。Talisman Energy Inc CEO Hal Kvisle就认为目前的油价跌势和20世纪80-90年代比较类似。当时除了小部分时间因第一次海湾战争而引发了油价的走高，大多数时间内油价都维持在20美元附近。Kvisle预计油价可能已经触底，但是不会很快的出现走高行情，他认为油价未来几年将受限于70-75美元之间。

在1月中旬刷新2009年以来新低之后，油价2月出现强势反弹，实现自去年6月暴跌以来首次月度上涨，且涨幅创2009年5月以来新高。

不过据一份彭博产业分析，美国原油库存至少创下八十年新高。美国能源信息署（EIA）报告显示，2月13日当周，美国原油库存大增770万桶，总库存量达到4.256亿桶，创纪录新高。总库存较过去五年的均值高出20%以上。

美国产出的原油堆满仓，甚至无处可放，也让市场不看好油价快速上涨。
世界之窗, 金融头条

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