洪灏：降息降准不再能保证市场表现

文/江金泽

中国央行周六出其不意的降息使投资者对本周一中国股市的走向产生了无尽的遐想，不过基于疲软的基本面和前期A股已经大涨超50%，这种想象的空间可能非常有限。

交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏本周日撰文表示，随着许多重要的价格趋势已经到达了极限，降息给股市带来的利好逐渐减弱，主要原因如下：

1.金融行业极端的（股价）走势已经反映了大部分宽松预期；

2.名义利率已降至2008年末（金融危机爆发后）的水平；

3.股市收益率和债市收益率之间的差已经扩大至2007年底和2009年8月时的水平；

4.存款增长速度降至历史低位，表明存款向股市转移的步伐渐缓。

洪灏还表示，降息降准可以使经济先行指标趋稳，主要大宗商品短线可能出现技术性反弹，因为其超卖迹象明显。这些反弹也可以帮助化解通缩预期。

洪灏称，未来分析市场不应把降息或降准放在最重要的位置，因为这些预期已经基本反映在了市场中。上证指数3400点是重要的阻力位。
世界之窗, 金融头条

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