央行降息该如何理解？你需要明白的四个问题

文/顾成琦

央行今日宣布对一年期存款和贷款利率双双下调0.25百分点，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.2倍上调到1.3倍。加上这次降息，央行自去年年底以来已累计实施了两次降息、一次全面降准，在此期间各种定向宽松工具也不断向金融系统注入各种流动性。那么，为何央行要再度降息呢？又该如何判断市场反应呢？各方分析师对此观点各异，华尔街见闻为你汇总如下：

为何要降息？

对于央行降息，分析师们的意见非常统一，显然中国经济的现状使得进一步宽松非常必要。主要的理由是：经济下行压力、通缩风险加剧与利率仍然高企。

是否会有进一步行动？

市场显然认为本次降息只是开始。新财富最佳宏观与债券分析师、海通证券姜超判断未来货币宽松仍将延续。民生证券管清友也认为本轮降息不是货币宽松的终点。

关于下一步行动的方式，兴业证券首席经济学家鲁政委认为刚兑不破银行负债无法下降，由此导致贷款利率难以明显下行。刚兑不破，降息效果钝化。降息之后，存准率未来也将继续持续下调，汇率也会继续走弱。

而方正证券则预计进一步降准可期，其报告称只有增加货币供给市场利率才能降低，降准是最有效的手段。

进一步行动的时点？

齐鲁证券乐观预计二季度中期仍有一次降准的机会。中信证券诸建芳称，通缩情况仍在恶化，经济下行压力也在进一步加大，急需国家及时进行政策调整。按照目前的经济运行情况，后续仍将出台更多的宽松货币政策。下一次的时间窗口或将在“两会”前后出现。

持续宽松对人民币意味着什么？

民生证券认为：

人民币汇率波动加剧，趋势略贬。降息后经济不会立即企稳，货币宽松预期，人民币贬值预期仍存。但问题不大：欧元区负利率，热钱有进有出，不会有不可控的风险发生。此外，实际有效汇率太强，压抑出口输入通缩，人民币汇率贬值也不是坏事。

而华尔街见闻读者LoneSchicksal提出了一个有趣的问题：

太平洋与大西洋两岸的货币政策同时背离，上次还是里根当总统的时候。
世界之窗, 金融头条

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！