券商新江湖
券商股近期的上涨势头迅猛，有经验的投资者不会忘记2007年大牛市中券商股波澜壮阔的表现。掐指一算，距离上一轮牛市已经过去7个年头！
江湖已非7年前那个江湖。
证券行业经过这些年的变化，江湖座次已发生改变——经纪业务不断出现“搅局者”、两融业务使得奋进者排名靠前、投行业务曾经的皇冠几次易主、券业并购风生水起造就更强的“联合体”。更有曾经的江湖“大佬”，那些曾经的券商领军人因各种原因“出事”。
这是一个新的江湖，而且江湖故事将在“沪港通”的国际化大背景下继续讲下去。想要玩转这一轮的券商股大牛市，你必须注意到江湖的变化。
经纪业务：“搅局者”激起千层浪
经纪业务向来被看作是券商的传统业务，虽然近年来，经纪业务在券商整体业务收入中所占的比重越来越少，但仍以平均占比30％以上成为券商的主要业务之一。
从近几年券商经纪业务的营收来看，其座次排位较为稳定，中信证券、国泰君安证券、银河证券基本上占据着营收前几名的位置，但是华泰证券在2013年的异军突起成为一大亮点。
华泰证券虽然经纪业务收入一直排名靠前，但从未进入过前三甲的位置，2013年华泰证券凭借着57.84亿元的经纪业务收入一举占据探花的位置。其2013年的经纪业务收入同比增长幅度达到63.01％；同时公司经纪业务利润也由2012年的15.67亿元，增加到34.42亿元，同比增长119.61％，表现靓丽。
随着移动互联网的兴起，券商中不乏出现“搅局者”——2014年，国金证券就高调地以推出“佣金宝”，喊出“万二”佣金率搅动了整个证券市场的神经。在国金证券后，中山证券又以“零佣金”的噱头吸睛，虽然“零佣通”服务最终被叫停，但中山证券此后又以超出超低佣金策略，誓将佣金战进行到底。
随着券商佣金战的全方位开战，券商经纪业务的利润率也经历了从高到低的过程。2010年，券商经纪业务利润率基本上能维持在百分之五六十的水平，到了2013年平均水平已降至不到40％。
相关数据显示，2013年底，71家券商实现经纪业务收入865.6亿元，同比增长41.02％；实现经纪业务利润322.16亿元，同比增长1.13倍；业务利润率为37.22％。另从今年中报数据来看，券商经纪业务的收入和利润继续保持增定增长。有业内人士预计，随着沪港通的开通，券商的经纪业务有望获得进一步增长。
2014年中报经纪业务收入前20名
经纪业务收入（亿元）
经纪业务利润（亿元）
业务利润率(%)
序号
券商
2014中报
同比(%)
2014中报
同比(%)
2014中报
1
中信证券
38.26
63.3
15.59
45.51
40.75
2
中国银河证券
28.24
0
0
0
0
3
华泰证券
27.1
79.19
15.98
132.35
58.96
4
招商证券
23.13
23.57
12.27
33.78
53.04
5
海通证券
20.36
-12.39
10.04
-29.57
49.33
6
国信证券
18.44
0
9.99
0
54.18
7
广发证券
16.2
1.49
7.79
1.46
48.1
8
长江证券
11.36
21.78
6.62
30.71
58.25
9
光大证券
8.87
-6.22
0
0
0
10
方正证券
7.24
1.71
3.93
1.08
54.29
11
兴业证券
7.05
21.15
3.55
75.01
50.29
12
宏源证券
6.47
-9.35
1.45
-71.49
22.46
13
西南证券
5.15
41.08
2.93
48.54
56.88
14
国海证券
4.81
8.36
2.05
4.73
42.59
15
国元证券
4.06
-7.67
1.45
-15.54
35.64
16
山西证券
3.77
21.03
1.41
-8.09
37.4
17
国金证券
3.66
-15.13
1.41
35.48
38.46
18
东吴证券
3.54
-10.52
1.37
-16.43
38.64
19
西部证券
3.53
-5.08
1.68
-8.6
47.42
20
东北证券
3.34
-9.56
1.33
-6.69
39.84
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