全球货币大战只是一场“无用之战”？

文/刘晓翠

如今全球央行齐齐拉开了宽松大幕，货币大战已经打响，但是这剂猛药真的能拯救脆弱的经济吗？

今年以来，加拿大、印度、丹麦轮番降息，欧元区备受瞩目的QE计划也已出台，各国“央妈”们放出明显信号：不压低汇率、推高通胀，誓不罢休！

彭博在一篇文章中提到，这其中的风险是，各国为了争夺全球贸易市场的份额而竞争性地贬值。

Capital Economics Ltd.的全球首席经济学家Julian Jessop认为，从日本的经验来说，货币大战的效果被夸大了。

从2012年四季度以来，日元已经贬值了三分之一，但日本并未抓住扩大贸易市场份额的机会。Jessop提到：

这是因为在外贸交易中，日本的出口商将出口价格维持在较为稳定的水平，他们选择增加收入，而不是让商品价格更具竞争力。

日本出口商品的价格只是略微下降，按照Jessop的计算，从日元的角度来说，这意味着在国际市场中，购买这些商品的成本实际上增加了约四分之一。

12月的数据为他的结论提供了支撑。一项衡量日本出口规模的的指标仅仅攀升到两个月的高点，而以日元来算，这是自2008年10月以来的新高。

Jessop还提到，就算全球央行将货币贬值作为目标，他们也注定会失败，因为竞争对手也会加入刺激大战。考虑到并不是所有的汇率都会以同样的速度贬值，总体上货币大战带来的结果只是全球货币政策变得更加宽松了而已。
世界之窗, 金融头条

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