央妈降准了 哪里有红包？

文/程俊

中国周三央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。市场预计本次降准或带来9000亿流动性。对于央行的”红包“，分析师们又看好哪些板块和个股呢？

市场整体看好：

民生证券研究院执行院长管清友认为，降准不会只出现一次。预计未来货币政策依旧宽松，降准降息PSL将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。

上投摩根安全战略基金拟任基金经理卢扬表示，央行降准将提升市场风险偏好，利好整体市场，并有助于维持春节前后A股市场的强势。蓝筹股估值仍有望继续修复，相关受益的行业包括政策、销售均出现拐点且估值便宜的房地产，以及保费增加和权益投资预期收益上升的保险等行业。

长城基金宏观策略研究总监向威达则预测，此次将准将释放资金5000-6000亿资金，对股市是大利好，尤其是金融、地产、钢铁等蓝筹板块。

西南证券首席研究员张仕元表示，此次央行降准在大家预期范围内，只是大家预期是从开始的1月预期到3月，央行就选恰恰选择了这个区间的中间；对于A股走势的影响，他认为，降准对大盘后市非常有利，大金融股包括地产板块最受益；推荐买入金融地产。此次降息推动A股形成跨年度行情，后市将挑战前期高点。

银行股利好明显：

国泰君安银行研究负责人邱冠华表示，本次降准对市场会有托底意义：经济托底+心理托底+股价托底。而经过最近调整，银行股重新回到15年0.97倍PB、6.0倍PE，这次降准对银行股价有重要托底作用，重点推荐中国银行、兴业银行和招商银行。

国金证券银行分析师马鲲鹏认为，本次降准，不仅仅是利好兑现，更不是银行股获利了结的出货时刻，而是今年银行股一扫低迷、重新确立上升趋势的开端。短期把握流通市值小的高弹性个股，如宁波/中信/建行；中期则看好交行/光大/中信/浦发。

广发证券策银行团队认为，降准释放的资金可投入高于存放央行利率的领域（如贷款、债券、同业），且准备金率下调可提升银行的杠杆，从而利于银行业绩。结合超储率及杠杆水平，股份制银行最为受益；从缓解存款压力角度最有利于招行、中信、光大。不过此次降准市场期待已久，预计可对银行板块形成一定刺激但幅度有限。

中金公司分析师黄洁和毛军华在电邮中称，中国此次降准比预期提前。央行上半年面临投放流动性的压力。中金对中国的银行股持正面看法，推荐平安银行、光大银行、中国银行、交通银行和招商银行。

海通证券银行分析团队的王宇轩、林媛媛认为降准对于银行股2015年利润增长有正面贡献，预计全行业净利润贡献2个百分点左右，最利好兴业、平安。

地产股也将受益

东方证券宏观策略组认为降准能够缓解投资者对流动性的担忧，主板市场有望反弹，建议关注金融地产的拉升。

东兴证券研究所所长王明德同样看好地产。他认为降准更多的是释放信号作用，奠定了今年货币宽松的基调。降准也是符合市场的普遍预期的，整个金融市场的走势在一季度就已经明朗了。金融、地产股将最受益降准。

大宗商品类

广发策略团队同样认可降准效果，不过更为看好周期性行业。该团队表示，考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大，建议“降维进攻”，超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小、且和油价上涨正相关的传统周期品——化工、油服、煤炭、有色。

孤独的看空者

安信证券首席经济学家高善文是少数看空市场的人。高善文表示，今年以来，A股总体处于调整格局，以消化相对H股过高的价格。10一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。降准在市场预期之内，可能改变市场调整路径，但不改变调整状态的大格局。他建议逢高减仓。
世界之窗, 金融头条

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