德国国债一枝独秀 日本资金抢购

文/王维丹

近期德国国债价格持续上涨，德国10年期国债的收益率史上首次低于同期日本国债。日本投资者正在撤离几乎所有主要债券市场，德国市场是例外。

彭博报道援引日本央行今日公布数据称，去年12月，国内基金管理公司净购买德国国债406亿日元（约合3.42亿美元），使去年全年创纪录的该债券抛售额有所减少，当月这些机构抛售意大利债券2158亿日元，规模创三年新高，同时减持的还有美国、法国、澳大利亚的国债。

同在去年12月，德国10年期国债收益率连续第三个月下跌，年底收于0.54%，全年跌幅达1.39个百分点，创1998年以来最大跌幅。本月2日，该债券的收益率跌至创纪录的0.297%，史上首次低于日本同期国债。

上述报道援引日本瑞穗银行首席经济学家Daisuke Karakama的观点称，日本投资者可能在抛售其他资产，全力投资德国国债，因为预计欧元会进一步下跌，他们在减持德国以外欧洲国家的债券。Karakama认为。这是日本投资者临近年末寻求获利的季节性仓位变动，去年除了12月以外，日本投资者都是海外证券的大买家。

该报道提到，管理1250亿美元资产的投资机构AMP Capital Investors旗下基金经理Nader Naeimi认为，德国国债价格强劲上涨的势头可能体现了欧洲大宽松的预期。在希腊带来的风险推动下，投资欧洲避险天堂德国国债的资金在强劲增长。

今年1月欧洲央行公布了到明年规模可超过1万亿欧元的QE项目，到本月初为止今年已有13家央行降息。上周华尔街见闻文章提到，欧洲央行宣布QE以来，日本国债收益率的升势增强。去年12月彭博报道评论称，在日本政府去年4月上调销售税致使国内经济陷入衰退后，全球投资者就不再对“安倍经济学”抱有幻想。

在上月25日的希腊大选中，反对财政紧缩的希腊极左翼联盟Syriza获胜，拒绝接受当前救助方案提供的贷款，要重新与救助方谈判。希腊债务前景的不确定性增加。

彭博的全球债券指数显示，德国国债今年回报率2.1%，超过了美国国债，落后于法国、意大利和加拿大国债。希腊和日本国债成为今年价格下跌的少数国债，今年回报分别为-0.3%和-2.6%。
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