节前资金趋紧模式开启 隔夜逆回购最高飙升至18%

文/林建建

尽管中国央行已连续两周实施逆回购，然而由于月末和春节临近等季节性因素，以及新股申购可能很快重启，市场流动性仍然趋紧，货币市场利率连日攀升。

上海银行间同业拆放利率（Shibor）各期限利率连续二日集体上扬后，今日再度走高：隔夜Shibor上升了4.8个基点至2.813%，7天期Shibor上升了9.7个基点至4.026%，14天期Shibor上升了2.8个基点至4.896%。其余各期限品种Shibor也均出现不同程度上升。

市场流动性偏紧的局面也在国债逆回购利率上显现。1天期上证国债逆回购利率GC001利率最高飙升至18% ，最大涨幅超过2400%。2日逆回购GC002利率最高飙升至6.02%。尽管之后涨幅回落，但在收盘时仍分别有866％和14％以上的涨幅。 　

此外，更具代表性的质押式回购利率也呈现涨多跌少的局面：

华尔街见闻网站介绍过，为平滑流动性的季节性波动，上周四（1月22日）中国央行时隔一年之后重启了逆回购工具，当天投放了500亿元。

本周央行两度出手，单周实现净投放550亿元。本周二央行实施了300亿元28天期逆回购和300亿元7天期逆回购，昨日又进行了450亿元的28天期逆回购操作，但当天有500亿元7天期逆回购到期。

对于央行近期重启逆回购，国泰君安首席债券分析师徐寒飞表示：

短期来看，央行重启了逆回购，从某种程度上是为了对冲春节期间资金面季节性偏紧。但是从逆回购的利率和量上来看，央行无意释放过多的流动性和引导市场利率下行。

从年度的角度来看，人民币保持与美元走势基本同步的趋势未改变，期间可能有短期释放贬值压力出现反向波动的迹象，但不会形成贬值趋势，“小幅升值+大幅波动”是2015年汇率走势的特征。这意味着国内货币政策在大部分时间里与美国货币政策同步，提前宽松或者过度宽松（相比美联储）概率较小。

利率飙升可能还与新股申购即将重启的预期有关。

智慧通讯社周四援引华东某券商投行人士称，其所在券商的已过会项目，目前已在北京等待批文。据其了解，两天内新股批文将下发。此外，多位业内人士也向大智慧通讯社表示，新股申购下周有望启动，目前的确有听说本周会下发下一批新股批文，数量20家左右。

今日晚间，证监会核发了24家IPO批文：上交所11家、深交所5家、创业板8家。东兴证券、唐德影视等在列。
世界之窗, 金融头条

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