囤油等反弹？高盛不看好油价V型反转

文/程俊

原油价格持续低迷所带来的期货升水已经让许多知名原油公司开始采取囤油策略。过去几次类似的情况出现都曾帮助油价出现明显反弹。不过高盛认为，本次油价很难出现“V型反转”，缓慢的“U型反弹”概率将更大。

此前华尔街见闻曾报道，Vitol、Trafigura等贸易商和英荷皇家壳牌这类主要生产商都已预订未来12个月租用油轮。而一些经验老道的交易员也相信“无风险”期货升水交易又回来了。

交易员和原油公司这么做的理由是，在需求不变的情况下，足够大的溢价和合适的存储价格将让他们最终从油价反弹中受益，他们所需要做的只是耐心等待而已。一旦市场的储能达到满负荷，原油公司将被迫削减产能，这也将推动油价走高。

不过高盛认为本次油价很难出现“V型反转”，缓慢的“U型反弹”概率将更大。理由在于，不仅美国原油储能已经大幅增加，欧洲原油公司的提炼设备也可以作为储油工具。此外，自2008年以来，海上储油的储能增幅达到1亿载重吨。高盛因此预计市场在一年内，至少可以承受额外的100万桶/日的供大于求，随后市场才可能出现转机。

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