2015年：对冲基金倒闭年？

文/王维丹

去年关门大吉的对冲基金数量已接近最高纪录。专家预计，今年这类基金的“死亡率”还会更高。对那些小型对冲基金来说，今年会很艰难。

对冲基金市场与研究顾问公司Agecroft Partners预计，今年面临倒闭威胁的对冲基金数量将创金融危机以来年度新高。这样预测理由有四：1、市场太拥挤，目前约有1.5万家对冲基金；2、低回报引发资金赎回；3、市场波动增加，基金间业绩差距加大；4、投资者会更青睐大牌基金，中小型基金生存困难。

Agecroft的创始人Don Steinbrugge向新媒体资讯网站BuzzFeed表示，投资者并没有撤离对冲基金业，因为行业管理资产总额在增加。和2008年全球金融危机时期不同，如今对冲基金业管理的资产规模接近史上最高峰。所以，即使某家基金倒闭，原属该基金管理的资金也会流入其他基金，再用于投资。

研究机构eVestment Alliance新近发布的研究预计，除非全球发生重大的意外金融事件，否则对冲基金业今年新增管理资产的规模至少可达900-1100亿美元，行业管理资产总额将超过3万亿美元。

Steinbrugge预计，那些管理资产规模不足2亿美元的对冲基金即使有高质量的产品，也将更难以募资。因为投资者会选择实力最强的品牌。

数据与分析顾问公司Hedge Fund Report的数据显示，截至去年第三季度末，三个季度内共有661家对冲基金倒闭，以此速度推测，去年倒闭数量将创2009年以来新高。

机构投资数据与分析机构eVestment Alliance的研究主管Peter Laurelli向BuzzFreed表示，今年可能还有大量对冲基金倒闭，中小规模的基金将是投资者赎回最大的受害者。Laurelli认为：

“在一个趋于饱和的行业，这是自然精进的过程。去年（管理）资产规模超过了2007年，可业绩没有超过。这正应了少数基金在吸引投资的看法。

一种驱动因素是，主流投资者从高净值的个人和组合式基金转变为机构投资者。运营适合吸引机构资金的系统成本不菲，没有那种财力就无法保持运营。”
世界之窗, 金融头条

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