外储加速枯竭 俄罗斯面临“完美风暴”

文/朱轶天

俄罗斯的外汇储备已经下降到了雷曼危机以来的最低水平。而随着俄罗斯捍卫卢布和抵御资本外逃，外储正在以不可持续的速度被消耗。

俄罗斯央行数据显示，在截至12月26日的两周内，干预汇市的闪电战耗去了俄罗斯央行260亿美元的外汇储备，速度创下乌克兰危机以来最快。

衡量俄罗斯破产风险的信用违约互换(CDS)周二飙升，一度上涨100个基点，至630。

英国《每日电讯报》援引金融信息服务公司Markit表示，这意味着市场预计，在未来五年，俄罗斯有32%的可能主权违约。这一概率创下西方制裁以来最高。

一年之内，俄罗斯央行总外汇储备已从5110亿美元降至3880亿美元。克里姆林宫已经承诺将动用三分之一的剩余储备提振国内经济，这大大减少了可以用来捍卫卢布的储备。

国际金融协会(IIF)说，考虑到俄罗斯公司的美元负债和长期资本外逃，俄罗斯外汇储备的危险线是3300亿美元。

货币干预确实在去年12月稳定了汇率，但效果被证明是短暂的。周二，卢布大幅走弱，至1美元兑64卢布。自圣诞节以来，卢布已经下跌达20%。

有迹象表明，俄罗斯的危机可能削弱总统普京的欧亚经济联盟计划。白俄罗斯的Alexander Lukashenko已经坚持用美元进行贸易，而哈萨克斯坦的Nursultan Nazarbayev警告说，俄罗斯的崩溃对新合作构成“重大风险”。

卢布与布伦特原油走势基本同步，本周继续持续下滑。布伦特原油跌至五年低点的51.50美元

研究机构Oxford Economics研究员Mikhail Liluashvili表示，

如果油价降到45美元或更低，俄罗斯将面临一个大问题。俄罗斯央行虽努力平稳波动，但他们将不得不让卢布下跌，这可能会推动通胀升至20%。

在俄罗斯央行设定的“紧急情况”下，如果油价稳定在60美元处，俄罗斯GDP今年将萎缩4.7%。而俄罗斯央行的加息可能放大了伤害。法国巴黎银行说，利率每提高1%，GDP将萎缩0.8%。

法巴的Tatiana Tchembarova表示，

现在的情况比2008年更严重。2008年，俄罗斯斥资1700亿美元来拯救银行业。而这一次，它不再有用足够的外汇储备来应付外部债务，以此前“两倍杠杆”的债务水平进入危机。
世界之窗, 金融头条

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