2015年的热门市场（上）

作者：Skylar Zhang

编译：成艳丽

施行了两年之后美国的QE终于结束了，当前的美国经济也比第三轮QE开始时状况翻了个身。最近，美国GDP超过市场预期，制造业复苏，美元也处于七年以来最强劲的时候。

Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn称近期的形势是经济危机开始以来的反转。2007年当伯南克开始一系列超级干预的时候，当时的国际市场普遍认为世界经济不会受到美国经济衰退的影响。其他一些国家甚至开始加息，从而也带来了历史上最强烈的一次大宗商品牛市。

但一旦人们意识到问题确实存在时，这一切在2008年破碎，世界各地之间的联系比人们想象的要紧密得多。大宗商品大幅下跌。

“现在我们处于硬币的另一面，”Flynn说，“现在是美国经济在增长，世界上其他它地方开始出现问题。”一方面美国结束其资产购买计划，另一方面日本和欧元区国家开始加大刺激（见下图“Centralbank divergence”）

因此，我们咨询了分析师们：随着2015的来临以及这些不同货币政策的实施，哪些市场将是2015年最活跃的市场。整个收益率曲线上利率的波动性或将增大，但政策收紧的步伐并不明确，我们的分析师关于美联储将在何时收紧货币政策的预期也并不相同。

能源市场将东山再起

原油市场最近遭受重创，美国市场的产量高速增长，但美元强劲可以弥补部分价格下跌对生产商的影响。沙特则选择了价格竞争而非减产。

但OptionSellers.com的投资总监James Cordier对原油市场保持比较乐观的看法。他说：“我们非常期待2015年的原油市场。”他预期原油将重返80美元，并且不会低于这个价格很多。

很多分析师持有类似的观点。Lido Isle Advisors的合伙人Jason Rotman说：“如果2015年原油最终在80-90美元之间找到平衡，我不会觉得惊讶。”

几个月之前Rotman对于原油的预期还在熊市阵营中，但现在情况已经发生改变。美国的钻井装备数量在下降，需求至多保持低迷。但低价格其实有可能提振消费从而最终给市场带来收益。根据Rotman的观点，原油低于100美元的任何价位对股市都是有利的：原油的价格越低，人们用来消费和投资的货币越多。

Flynn期待汽油价格的新时代。“我们将会逐渐习惯于汽油价格低于3美元/加仑的价格，”他说，“这将给新一年的股市带来极大的提振。”他相信原油的价格将反弹至不低于70美元的水平，并且寄希望于这一价格将会对生产商和消费者均有利。（见下图“Anew game for crude”）

然而FOREX.com的资深技术分析师Matt Weller认为当前的低价格将会保持一段时间。“原油近期的下跌主要由全球供应上升所致，该趋势将会在2015年延续，”他说，“鉴于地缘政治风险总是难以预料，原油相对较低的情况可能会贯穿今年全年。”

Weller还认为原油价格虽然有可能不会进一步下跌，但市场波动性可能一段时间内将保持较低水平，因为交易员将在全球供应过剩和OPEC的产量决策之间权衡它们对市场的影响。

对于其他能源产品，Flynn对天然气给予更多关注，他相信这是一个被低估的市场。“我们将进入价格比一年前还低的一年，”他说。实际上，受益于寒冷天气预期和一些燃煤发电厂的淘汰，天然气在2014年的表现好于其他产品。“他将给投资者带来惊喜。”Flynn说。

金属游戏的改变

预期2015年金属市场环境将发生改变。Weller说黄金将失去“避险天堂”的地位，因为随着经济的逐步改善，人们将不再需要通过黄金来表达他们对于经济下行和通胀上升的恐惧。Weller提到，黄金在2015年将会尤其脆弱。

随着投资者开始抛弃贵金属，当前的白银期货也快速下跌。然而美国铸币局开始大量发行银条，因为消费者发现白银价格优惠从而大量购买，消费者的需求之大以至于贸易商感觉找到足够的白银满足他们。

Cordier解释了市场关注这种从黄金的移开：“正如市场呈现的那样，未来一年“避险天堂”将不再是一个经常会被提及的字眼。”他认为白银将是2015年的热门市场，并预期一波上涨。“我们有望见到白银反弹至20美元，甚至超过这一价格。”

Jason Rotman也预期白银价格上涨。“不仅仅是充满耐心的美联储将会带动白银价格，而且随着全球经济的复苏、美国也可能延续其前进的步伐，我们可能将会看到工业界白银用量的上涨。”他说。他谨慎预期白银将会接近20美元。

然而，基于欧元区和日本呈现的经济形势，Flynn的观点略微保守一些，“如果没有欧洲和日本经济增长的帮助，我们或许很难看到黄金和白银的上涨。”（未完待续）

来源：《Futures》

（本文仅代表作者观点）
交易技术, 交易策略, 原油, flynn

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。本文来自互联网用户投稿，文章观点仅代表作者本人，不代表本站立场。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如若转载，请注明出处。如若内容有涉嫌抄袭侵权/违法违规/事实不符，请点击 举报 进行投诉反馈！