最牛美股策略师开始转向

文/程俊

三年来一直看涨美股、被《机构投资者》评为2014年最佳策略师的Francois Trahan近期开始对美股前景表达了谨慎态度。

作为Cornerstone Macro LP策略主管，Trahan在给客户的报告中表示：

美股正在面临风险。作为原油出产国，油价下跌最终引发危机似乎不可避免。此外，中国经济增速放缓以及日本金融体系潜在的崩盘风险都对美股构成威胁。市场在2015年将经历更多的震荡行情，上半年出现20%的跌幅也不会令人感到惊讶。波动率走高不会影响企业的扩张，但是对于股市上涨肯定是负面因素。

我们目前正处于一个关键的节点——国外市场的压力将逐渐传导至美国股市。只有PE水平走低股市才有再度上涨的空间。

在我看来，日元对美元贬值12%并不能够为日本经济带来实质性的提振，中国因素对于全球股市也会有一定的压力。

整体上而言，投资美国国内市场还是要好于国际市场。美股和其他市场估值差距加大的同时，经济情况及基本面也在同步加大。相对估值来看，美国依然具有优势。并且和其他经济体相比，美国也有避风港的作用。
世界之窗, 金融头条

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