德拉吉强烈释放宽松信号 欧元创四年半新低

文/王维丹

欧洲央行行长德拉吉昨日释放了迄今为止最强烈的宽松信号，称“不能完全排除”欧元区通缩的风险。分析人士认为，德拉吉备战通缩风险的态度暗示，欧洲央行可能很快启动大规模购买政府债券的计划，步美联储式全面QE的后尘。受德拉吉宽松倾向的言论影响，欧元对美元汇率当日创四年半新低。

接受德国媒体《德国商报》（Handelsblatt）采访时，被问及欧元区是否可能出现通胀价格持续下跌，德拉吉回答：

“不能完全排除此风险，但风险有限。我们必须以行动抵御这类风险。”

“无法实现我们价格稳定使命的风险比六个月前高。”

“我们在做技术方面的准备，2015年年初要改变我们（现有）措施的规模、速度和构成。”

上述德拉吉的访谈言论公布后，欧元兑美元一度跌至1.2004，跌至2010年年中以来最低点。过去六个月，因市场预计美联储今年开始首次加息，美元上涨预期升温，欧元对美元汇率已重挫12%。

上月欧洲央行货币政策会议上，该央行管理委员会“全体一致”同意，如有必要，将为“化解低通胀持续太久的风险”而采取行动。欧洲央行决策委员、德国央行行长魏德曼此前表示，国际油价下跌使石油成本下降，会增加经济刺激的动力，所以不能保证会增加宽松措施。但其他欧洲央行高官警告，油价下跌可能导致欧元区陷入全面通缩。

三菱东京日联银行Lee Hardman分析师Lee Hardman认为，德拉吉昨日的言论意味着，欧洲央行将很快采取购买主权债券的QE措施，可能最快在本月22日的下次会议上决定启动。北欧联合银行外汇策略师Niels Christensen预计，欧元兑美元可能跌破1.20，因为下周公布的欧元区通胀数据可能很低，“那将使本月欧洲央行会议期间的压力加大”。

自2011年年末升至3%的巅峰后，欧元区消费者价格通胀一路下滑，2013年年初至今从未达到2%这一欧洲央行的通胀目标水平。最新公布的欧元区通胀率仅有0.3%，落入五年来低谷。

为带领欧元区摆脱通缩威胁、推动本地区经济增长，半年前欧洲央行决定实行负存款利率，并推出4000亿欧元的长期再融资操作（TLTRO），让该央行的资产负债表规模增加1万亿欧元，并于2014年10月下旬开始购买资产担保债券，还计划购买资产支持证券（ABS）。11月下旬，德拉吉发出强烈信号，称若无迹象表明通胀快速朝目标前进，欧央行准备扩大刺激。德拉吉强调通胀应更快回到目标，表明其耐心在减小。

同在昨日公布的欧元区2014年12月制造业PMI终值为50.6，较50.8的初值进一步下滑。当月欧元区两大经济体法国和意大利制造业PMI继续下行，德国仍温和扩张。华尔街见闻文章提到，12月制造业PMI终值和服务业PMI初值意味着，欧元区去年四季度GDP仅能增长0.1%。

欧元区制造业PMI数据不佳，德拉吉言论透露鸽派倾向，投资者更加期待欧洲央行增加宽松行动，欧元区多国国债收益率昨日走低。西班牙、意大利、爱尔兰10年期国债收益率再度下挫，创欧元区成立以来新低。5年期德国国债收益率历史首次为负；10年期德债收益率首次跌破0.5%，创历史新低。
世界之窗, 金融头条

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