投资者信心恢复 美国次贷卷土重来

文/金泽

次级贷款这个引起金融危机的“罪魁祸首”已经从烫手山芋变成了香饽饽，一些次贷产品如今提供着债券市场最高的收益率。

根据巴克莱数据，2008年之前发行的次贷债券，也是最后一波次贷债券今年价格上涨了约12%，是垃圾评级公司债券的6倍还多。次贷产品曾加速了雷曼兄弟的崩溃，但是这种与风险最高的住房抵押贷款结合在一起的债券自2010年以来回报率达到75%，收益在投机级公司债券中连续三年拔得头筹。

“很多围绕资产等级的不确定性已经消失，”Neuberger Berman Group资金经理Tom Sontag接受彭博采访时表示，该公司管理着2500亿美元的资产。

彭博数据显示，与债券绑定的次级住房抵押贷款中几乎30%都有至少60天的拖欠还款，但这个数字已经较2010年的41%有所下降。在整个住房抵押贷款债券中，违约率也由2010年的30%降至如今的23%。

供给量的萎缩也支撑了次贷债券的上涨。自金融危机以来，只有小部分最安全的住房抵押贷款得以被发行。根据美联储数据，非政府支持机构的住房抵押贷款债券总量降至7200亿美元以下，而2007年时这个数量是2.3万亿美元。

此外，美国持续上涨的美国房价使得贷款价值不及房价的借款者数量减少，这降低了他们放弃还贷的可能性。根据房地产咨询公司Zillow的数据，截止今年三季度，这部分人数量在背负房贷的人中不到17%，而2012年时还高达31.4%。
世界之窗, 金融头条

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