《漫步华尔街》作者展望2015年

文/sololo1985

《漫步华尔街》作者Burt Malkiel近日接受了彭博的采访，并对2015年全球市场做出了展望。以下是采访对话部分内容截取。

记者：现在已经到2014年末，许多人都开始预测来年的市场，您是怎么认为的呢？

Malkiel：没人可以知道明年哪个资产会表现最佳，也没有人会知道市场到底会如何走。因此我觉得预测的意义并不大。

问：目前投资者最大的风险在哪？

答：股票市场的估值太高了。历史来看，如果市场整体的回报比较低，那么债市投资者也不会有好日子。考虑到目前的估值，如果出现一些突然的负面消息，市场很有可能明显回落。即便没有坏消息，我认为整体的收益也不应该预期过高。

问：看起来现在很难找到合适的投资品种？

答： 没错，现在很难找到便宜货了。如果做出对比的话，可能会有些相对低估的品种，但是在绝对估值上，我觉得鲜有机会。举例来说，美国市政债券并不便宜，但是他们免税，因此也有一定的投资机会。

问：未来10年会有比较好的投资么？

答：新兴市场的债市风险很大，但是他们的回报也很高。墨西哥的基本面可能并不那么理想，但是他们的十年期国债收益率高达6%。

问：美国经济情况似乎在全球都不错，这是不是意味着专注于美国市场会更好一些？

答：降低风险的最好方式就是多元化，这就意味着仅盯住美国市场并不是一个好主意。新兴市场的估值更合适一些，投资者应该去那找些机会。许多公司都已经全球化，到底是哪个国家并不重要。西门子之于德国和通用电气之于美国是一个道理。

问：你在投资领域已经久经沙场，投资界现在和过往有什么区别么？

答：在投资领域，所有人都是小学生，我唯一可以肯定的是：哪个品种交易/投资成本越低，那么相对的收益就可能越大。所以我基本上是大盘指数的粉丝。很多投资顾问/基金经历会向你索取1-2%的管理费，在当下的收益回报下，是一笔较大的成本。所以作为Wealthfront的首席投资官，我倡导0.25%每年的管理费。
世界之窗, 金融头条

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