油价暴跌加剧日本央行内部分歧 明年增宽松恐难产

文/若离

自日本央行今年10月底的货币政策会议以后，国际油价跌势不减，又重挫约20%。油价大跌使市场人士预计日本央行更有可能明年最终增加宽松措施，但该央行的一些高官已排除行动的可能。明年加大货币宽松力度的提议存在被日本央行决策者否决的风险。

华尔街见闻文章此前提到，10月底的日本央行货币政策会议暴露了罕见的极大分裂。会议声明显示，日本央行决策者以5票赞成、4票反对的结果勉强通过了增加宽松的决议。如此紧张的投票局面显示，该央行的决策委员越来越怀疑QE的效果。日本央行出乎市场意料的决策引起市场强烈反应，日元对美元汇率大跌逾10%，日本股市本月初曾创七年半新高。

市场的回应对日本央行约两年内达到2%的长期通胀目标是好消息。但随着近一个月油价再创五年新低，一些宽松派日本央行决策委员的乐观预期面临挑战。知情者向《华尔街日报》表示，四名10月会议投反对票的委员此前就担心日本央行一再宽松会被逼入死角。即使油价停留低位，他们也不会向压力屈服，还是主张让国内货币环境自然而然地宽松。

知情者还透露，有两位投票反对增加宽松的委员在10月会上认为，在制定货币政策时密切关注不可预知的油价有风险，可能导致日本央行每逢油价进一步下跌就不得不考虑宽松措施。反对日本央行行长黑田东彦及其支持者宽松立场的委员变得更团结。下周日本央行的货币政策会议期间，近来国际油价大跌可能成为关键议题。

观察人士预计，央行委员还在评估10月底宽松措施的效果，所以下周的日本央行会议将按兵不动。可日本央行的考验很快就要到来，因为明年1月日本央行将更新经济增长和价格的预期。了解日本央行想法的人士预计，届时日本央行可能别无选择，只有下调价格预期。而调降预期可能就让外界猜测日本央行会增加宽松，否则黑田东彦可能不得不推迟日本达到通胀目标的预计时间。

不过，日本央行高官未必会如观察者所料，为加大宽松开绿灯。10月会议5比4的投票结果足以显示日本央行内部对增加宽松的巨大争议。即便是10月会议投票支持增加宽松的一位日本央行委员Sayuri Shirai，也在上月表示，日本央行下调预期“不会自行引发进一步行动”。
世界之窗, 金融头条

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