趋势择时模型

趋势型指标是投资者运用最多，也最容易在市场中获利的方法。市场中最为著名的格言：“让利润充分增长，限制损失”，是趋势型指标的真实反映。趋势型指标通常利用两根线的交叉作为交易信号，并以此作为买卖时点的判断。

常用的趋势择时指标主要：MA、MACD、DMA和TRIX，选择这4个指标进行趋势型指标择时模型的构建的原因是：它们都是市场中常用的技术指标，受到投资者数年的实践检验，长盛不衰；它们的运用方法都以交叉法则为主，择时相关性较好，便于后面的叠加。

上述每一种指标都是经过前人长期检验的，其有效性或有用性是有保证的，但就单个证券而言，不同的计算参数将导致不同的择时效果，因此在进行择时模型构建时，首先需要检验单个指标不同参数的测试效果，并选择一个相对较好的参数，然后再将多个指标结合起来，构建一个多指标的择时模型。

这里简要介绍一个基于MA的择时策略模型的测试结果，在测试区间选择上，考虑到不同的时间阶段和不同的市场行情，参数对择时的情况也会有所不同。因此在本案例中，分别测试了不同时间区间的择时情况，然后从中选择一种相对稳定的参数指标。具体来说，将1994年至2011年的18年划分为3个6年，分别测试各种参数组合在3个区间内的择时表现，然后对其进行打分，选择得分最高的一组参数作为最优参数。3个测试期间为1994.1—1999.12、2000.1—2005.12、2006.1—2011.12。

交易成本是影响择时交易的一个重要因素，在单个指标择时中我们不考虑交易成本，只在综合指标择时中计算1%的双边交易成本。

MA指标利用短期移动均线与长期移动均线的交叉来进行择时交易，具体法则如下：

其中，Signal=1表示买进，Signal=0表示卖出。

测试参数包括计算短期均线天数S和长期均线天数L。在每个测试期间内，S以2天为间隔，测试范围从2天到20天；L以5天为间隔，测试范围从20到120天。测试中采用遍历的搜索方法，分别计算不同参数匹配下的择时交易情况。

从测试情况来看，MA指标适合长线择时。在不考虑交易成本的情况下，交叉择时交易法则能获得不错的收益表现。综合而言，以4日为短期均线，40日为长期均线进行交叉择时效果相对较好；从长期的择时收益来看，MA择时能大幅跑赢指数收益，如表6-1所示。

表5‑1  MA 指标择时测试最好的20组参数及其表现

收益率

区间（S-L）

1994.1—1999.12

2000.1—2005.12

2006.1—2011.12

2-30

139.7055%

15.2461%

89.6807%

2-40

95.7076%

0.8033%

266.5444%

2-55

101.1579%

-3.6491%

292.2083%

2-65

126.8295%

-10.2765%

283.9404%

2-70

56.2791%

-3.3556%

347.3881%

4-35

135.3355%

20.4150%

158.3764%

4-40

114.3548%

12.2246%

212.9089%

4-65

99.8283%

-19.4431%

346.1152%
交易技术, 交易策略, 模型, 量化择时

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