专访大师布林格:技术分析无定法,仍看好中国股市

布林线是众多投资者熟悉的技术分析指标,投资者利用它判断市场行情,做出交易决策。其发明者约翰·布林格(John Bollinger)也因此在世界扬名。如今金融市场的不稳定因素加剧,如何利用技术分析运筹帷幄,决胜市场,大智慧通讯社独家专访布林线创始人布林格先生,为投资者深入剖析技术分析要点及2015年投资机会。

  【技术分析无定法,选择最适合自己的】

  大智慧通讯社:由于全球经济的不稳定性增加,金融市场的波动加剧,很多投资者难以判断价格走势。在这种情况下,他们应该如何合理运用布林轨道?

  布林格:许多人认为,在任何时候,技术分析工具都会告诉你怎么做。事实上,这不是真的。技术分析只是告诉你,在某个点,如果买入或者卖出,赚钱的几率较大,你就可以采取行动。

  有投资者经常拿最近的走势图来问我该如何做,但我却不知道该如何回答他们。因为在那个时间段,有充分的技术指标显示交易机会,但是现在需要再等一段时间,寻找一个更好的建仓位置。只有两种方式可以完善交易系统,要么增加成功交易和失败交易的数量,要么增大成功交易和失败交易的比率。就布林格轨道而言,它最大的优点在于,在你未发现某些机会时,帮助你在图表中找到最佳的赚钱位置。在这个点位,相对于风险,赚钱的几率更大。

  大智慧通讯社:您曾经说过布林轨道只是一种工具,那么您认为熟练运用这工具的关键是什么呢?或者说怎样灵活应用布林轨道?

  布林格:很多人有自己的系统,他们认为根据轨道的高低便可以做交易。事实上,如果他们的交易系统很完善,确实不需要除布林轨道以外的指标。

  我多次强调布林轨道只是一种工具的一个原因在于,它只能告诉你价格相对的高低,而非绝对。投资者可以使用这些信息建立交易系统,而并非按照这些指标做交易。此外,布林线也可以帮助投资者发现买入或卖出点位。另一个原因是,很多人认为只要触及上轨线,即是卖出信号;触及下轨线,即是买入信号。这种想法是错误的,投资者需要加入更多的指标使分析更加全面。

  大智慧通讯社:您刚才说了,布林上轨边界本身不是卖出信号,布林线下轨边界本身也不是买入信号。那么当价格走到边界时,如何区分是将突破还是横盘震荡?

  布林格:就我个人而言,我比较喜欢应用量能指标。这些指标能告诉你市场的需求和关注点,也就是技术上说的集散指标。因此,在运用布林轨道观察价格的同时,要比较其他的指标。举个例子,当你看到布林线接近上轨附近,而其他指标却相反,这说明现在是一个好的卖出机会,但是你需要等一段时间,直到市场真正下跌的时候,这才是你的卖出点位。同样的方式可以依此类推,这将有助于交易的有效性,减少风险。

  

大智慧通讯社:既然提到布林轨道,不得不说到技术分析。您怎么看技术分析和基本面分析的相对重要性?

  布林格:就我自己而言,技术分析更加重要。在经济发展并不迅速的时候,技术分析者和基本面分析者几乎是兵戎相见的,或者说没有交集的。现在这已经不是事实了,我们有很多新的领域,比如说量化分析和行为分析。量化分析的原理和技术分析的原理相同,而行为分析也和技术分析的历史有很强的关联。

  虽然对于我来说,技术分析非常重要,但是我认为最聪明的做法是在所有领域里面,选择最强的交易工具。就像修理汽车,在你面前有不同颜色的工具箱,你会选择最有用的工具,不会因色而选。这和投资的道理一样,你选择的是有利于投资的工具。你可能更多的使用技术分析或者量化分析,同时你也可以参考基本面的信息。此外,你也可以运用行为分析。在综合各方面的信息后,得出最后的交易决策。

  大智慧通讯社:那么您怎样定义正确的工具或者好的工具呢?

  布林格:对于我自己来说,正确的工具就是我最熟悉的。我在技术方面非常在行,几乎读了所有技术分析的书,对技术分析理论非常熟悉。因此,技术分析是最正确的工具,或者说,是我用起来最舒服的。

  然而,这不一定适用于所有人。有些人非常不习惯使用技术分析,却非常习惯用基本面分析。以做铜为例子,基本面分析者几乎了解所有铜矿产量及每条流水线的承载能力,他们认为未来铜会出现供应紧张情况,价格会出现上涨,是买入的好时候。那么,我会告诉他们,这时候可以看看技术指标看什么时候买入是最佳时机,将技术面和基本面相结合。

  事实上,最正确的工具是投资者自己最熟悉且最舒服的方式。在此基础之上,再结合其他指标做辅助工作。

  大智慧通讯社:在布林法则中,可以使用动量、成交量、市场情绪、持仓量、市场之间数据等得出恰当的指标。那么除去布林线以外,您还会参考其他指标么?比如RSI、MACD。

  布林格:除开布林轨道本身外,我最喜欢用的是量能指标。通常情况下,我的第一选择是,布林线、带宽指标及b%。接下来,会参考量能指标,它们可以告诉我市场当中的需求和焦点。然后,行为指标也是我经常运用的。它们可以告诉我,市场的情绪是怎样的。此外,我还会参考期权的数量。当你把看涨期权和看空期权的比例算出来的时候,你就可以大概了解整个市场的心理情况是怎样的,可以作为投资参考。在西方,这样的指标很多,你可以从很多问卷中去分析。

  大智慧通讯:在实际应用中,是如何结合使用的?布林线如何结合上述数据得出恰当的交易指令?

  布林格:就像我在会议上展现的图表一样,当价格处于下轨边界的时候,量能指标却是相反的,这不是最佳时机。或许市场反弹后再次触及下轨边界,这时候量能指标发出强烈的信号,那么这就是最佳买入时机。换句话说,在做投资交易决策时,需要参考各种指标,当所有指标都显示出强烈的信号时,则是最佳的投资机会。

  【2015年关注发展中国家,看好中国股市】

  大智慧通讯社:事实上,中国的投资的环境和美国不一样。中国市场并未发展完全,您怎么保证布林线的有效性呢?

  布林格:其实,我是希望市场是发展不完全的,因为技术分析在不发达市场运作得更好。就全世界而言,德国和美国是两个最难做交易的市场,因为太多高频交易和程序化交易,它们给市场带来了更多的杂音,损害了技术分析的有效性。在小的市场,比如中国、法国和加拿大,市场杂音较少,技术分析的应用更好。

  就中国的投资环境而言,虽然有很多政策和消息干扰,但是这都是技术分析可以预知的。从图表里面可以发现,市场价格总是在政策和消息出现的前几天就已经有反应了。当价格突破了前高,且开始不断上涨的时候,你会发现之后出现的消息都是好的,反之亦然。

  大智慧通讯社:2015年伊始,黄金出乎意料地表现强劲,许多分析师上调了今年对金价的预期。您对美元和黄金的这一年的走势如何看待?

  布林格:我认为美元上行的趋势非常清晰,也将十分强劲。但我现在认为应该开始购买非美元资产和货币,如人民币、欧元、加拿大元,因为美元在暴涨之后一定会出现暴跌。对于黄金,其走势比较复杂,不像其他商品那么清晰。我们看到黄金在暴跌后出现一定程度的反弹,现在再度出现回撤,如果未来黄金在这个价位能够得到支撑,那么我认为金价在未来将会继续反弹。

  大智慧通讯社:今年,原油价格出现了大幅下跌,近日出现反弹。那么您认为原油还会继续下跌吗?

  布林格:原油价格由OPEC决定,所以我也不知道未来的走势怎样。这一段时间OPEC已经蒙受了巨量的损失,几乎每天都是数十亿美元的损失,所以对于油价的判断需要先了解他们愿意忍受多久这样的痛苦。现在来看,他们可能会去干扰北美能源的产量,因为北美正在寻求能源的自给自足,但总的来说,油价的走势由OPEC这种垄断集团决定,所以我无法预测其未来的走势。

  大智慧通讯社:您认为2015年最佳的投资领域或者机会在哪里?

  布林格:我认为最好的机会将会在一些发展中国家的市场,虽然目前这些国家的经济数据并未转好,但股市永远是一国经济的先行指标,这也是为什么技术分析能起作用。投资中需要做的便是耐心等待市场的回调,绝对不能盲目追高,这会让你蒙受损失。

  大智慧通讯社:今年中国股市表现非常强劲,许多人认为,中国股市的大牛市已经来临。您对中国股市如何看待?

  布林格:这是一个非常明显的牛市形态,但是在未来几个月一定会有回调,这就是市场,之前已经出现快速且大幅的上涨,现在一定会有一次回调,也许这时一些利空消息会频繁出现,政府会发布一些公告,我不知道具体会有些什么,但是一定会有利空消息。理性的投资者会期待这波牛市的第一次回调,当回调到出现非常低的成交量时,市场将会出现回升并且走的更高。

  大智慧通讯社:沪港通开通后,中国市场变得更加开放,国外投资者进入中国会面对哪些困难和挑战?

  布林格:我是开放、自由市场的坚定拥护者,即使在有“自由市场”之称的美国,我仍然觉得监管政策太多。外国投资者进入中国的主要困难在于如何得到市场的数据,包括价格数据、基本面信息等;中国的行政力量、监管层会高度参与市场,国外投资者可能会不知道该如何分析这些行为;此外,中国市场结构的不同也是他们需要学习的,中国资本市场对于国外资本来说具有非常大的吸引力,他们很想弄清楚如何能够更加深入的参与中国市场分享中国的发展成果。

(来源:大智慧通讯社)

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