本周市场回顾：CO+2Fe= Coffee

文/程俊

“老师：请用一带一路造句。小明:我家小区那一带，一路上全是炒股的。”本周盛传的一个段子几乎可以涵盖了周内包括美联储决议在内的大事件逻辑：重要的不是你该做什么，而别人在做什么。

美一季度GDP“难以直视”，美联储“保持淡定”

有一次我搭出租车，司机跟我分享了他的人生观，他说：我有一台车，有自己的生意，我自己当老板，没人可以命令我。我说：前面那条路左转 。司机到了路口右转，然后说，前面堵车，我认识一条近路……【如果数据决定加息的话，耶伦肯定也当不了司机】

本周三美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值和第一季度核心PCE物价指数年化季率双双不及预期。具体来看，美国一季度实际GDP年化季环比初值增长0.2%，预期增长1%，前值增长2.2%。美国第一季度个人消费支出（PCE）年化季率初值增长1.9%，预期增长1.7%，前值增长4.4%。其中企业固定投资下滑2.5%，创2009年末以来最差表现，前值增长4.5%。非住宅类投资，包括办公建筑和工厂投资暴跌23.1%，创4年新低，前值增长5.9%。

Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，在GDP数据公布之后，市场对于美国经济复苏情况有了更多的怀疑。在这样的一个结果之后，美联储短期(6月)加息性非常低。

Markit经济学家Chris Williamson则认为疲软的GDP意味着美联储短期内加息的可能性几乎为零。尽管数据可能只是一次性表现，并且其他数据的前瞻作用已经让市场预期到了GDP表现不佳，但是政策制定者很有可能会倾向于等待第二季度GDP数据公布之后再做进一步的判断。

不过美联储显然比市场认为的还要乐观一些。美联储4月声明中承认，美国经济和劳动力市场的复苏在放缓，但是美联储同时强调美国经济增速变缓，部分是由于暂时性因素。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美联储将一季度大幅下滑的经济归为暂时性因素，意味着未来几个月内，美联储仍可能加息，不过首次加息时间变得更加不确定。美联储承认了近期经济的疲软态势，但仍未排除接下来几个月加息的可能。

事实上，在4月初的公布的非农就业数据表现不佳之后，美国数据就陷入了“不及预期”的魔咒，多个主要数据均令人失望。这也使得市场对于美联储年内加息的预期开始延后，美元也因此走低，刷新8周新低。

不过投资者对于市场消息的反馈显然也是1+1=2(CO+2Fe= Coffee)的节奏。在GDP重创美元未有多久之后，美联储的老生常谈帮助美元收复部分失地。

当然，也有品种在“不走寻常路”。在美国数据持续疲软、美联储加息放缓的背景之下，美债收益率却在本周走高，显示美债遭到显著抛售。

数据显示，过去一年中，中国净减持492亿美元美国国债。而截至3月31日，中国外汇储备已经连续三个季度下降。以美元计，一季度中国外储下降1130亿美元至3.73万亿美元；过去三个季度里，共下降2630亿美元。

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根据彭博数据，美国10年期国债收益率本周上升20个基点，至2.11%，最高触及2.12%。与年内高点2.26%相比也相距不远。

人人都是股民 炒股看市盈率你就输了

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周末在回家的出租车上，司机也炒股，说自己3块5买了中国中铁，自己18卖了，现在居然20多了，钢铁行业有这么好吗？怎么涨这个多，我无语了，我告诉他中铁是修铁路的，不是炼钢的，他说铁路不是南北车吗？【作为传说中的踏空大师，其实是想把一带一路踩在脚下好嘛】

A股在4.27-30日当周高开低走，最终收于开盘价格附近。尽管较上周收盘有一定的涨幅，但是大多数个股依然在本周出现回调。创业板和有相关概念的股票表现强劲，整体成交量继续放大。沪市在4月20日爆表突破一万亿成交量之后，万亿成交已有成为新常态的趋势。

证监会最新公布的数据则显示，今年一季度，两市交易金额为41.18万亿元，同比增长238.4%，而自然人投资者的交易金额占八成以上。毫无疑问，全民炒股的时代已经降临。按照《广州日报》的说法，广东每7个人中就有1人炒股。

与股市火热相对应的则是上市公司财报的疲软。上市公司2014年实现营业收入28.72万亿元，同比增长6.16%；实现归属于母公司股东的净利润2.42万亿元，同比增长6.19%，这一增速相比2013年年报的14%及2014年三季报的8%均有所下滑。值得注意的是，主板的一季报收入和利润均是负增长，这还是近5年来首次出现的情况。

当然，盈利水平显然是无法阻挡新股民的热情。4月23日当周，“一人一户”放开的首周，A股新增开户数迈过300万大关，一周暴增94%，比2007年牛市峰值时多三倍。而新股民的爆棚还伴随了杠杆再加杠杆的风景。据不完全统计，加上两融，各种股票配资的规模在每日的A股交易量中已经接近25%。

根据中国证券投资者保护基金公司统计，截至4月下旬，A股证券资金账户2015年以来已累计净转入1.56万亿元，证券交易结算资金余额已达2.21万亿元，这意味着市场中有超过两万亿元资金随时可以建仓买入股票。

有钱任性之下，一位私募经理戏言，只要新股民是董存瑞，顶的上去撤不回来，老股民是邱少云，纹丝不动趴姿美妙，那么股市还是没有问题的。

希腊肥皂剧进入第五季，永不结束PK诚实的ST博元

我从小就有一个梦想是戴着墨镜开着兰博基尼跑车衣锦还乡。经过近多年的努力已经实现梦想的一半了——我拥有了墨镜。

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随着希腊5月偿债的两个关键时间点:5月6日和5月12日的逐渐临近，希腊又摆出一副“我要让步”的态度。据彭博新闻社的报道，两位知情人士透露，由于希腊可能下周将面临现金短缺的困难，欧元区财长在此前的会议上同意周四（4月30日）开始加大谈判力度，并于5月3日达成初步协议，目的是为了使财长们在5月11日召开的会议上签署援助计划协议。

希腊总计需要偿还IMF大约10亿欧元的债务，但目前希腊资金即将耗尽，若谈判无法达成希腊就要面临违约风险，并有可能退出欧元区。

希腊和债权人之间的谈判进程一直异常缓慢，欧元集团主席Dijsselbloem在4月24日表示，希腊与欧洲借款人未能达成援助协议，主要责任在希腊政府。希腊在本周对谈判小组做出了调整，显示出了退让的意思。不过考虑到过往希腊政府的劣迹斑斑，最终结果还是有待观察。

和希腊的“欲退还羞”的态度相比，A股上市公司*ST博元显然要“实诚”了许多。

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4月29日晚间，被列入退市风险警示板的*ST博元发布2014年年报。奇葩的是，在年报的第一页，公司高管均声明无法保证年报的真实性，而其审计公司大华会计师事务所则为该公司出具了无法表示意见的审计报告。

上交所表示，ST博元违反了《证券法》第68条的规定，请ST博元自查并核实董事、监事、高级管理人员作出前述声明的具体原因和依据。*ST博元需要在2015年5月3日前以书面形式补充披露2014年报及其摘要中遗漏的相关内容。

谈到上市公司*ST博元，很多上了年纪的股民都不陌生。这家公司最早的前身叫做凤凰化工，是1990年在上交所上市的“老八股”其中之一。

上 市20多年来，公司股权经过多次转让，先后10多次的更名，多次重组之后，依旧在A股“屹立不倒”，被视为二级市场著名的“不死鸟”。不过上月31日，公司复牌并对外披露信息，公司连续4年财报披露存在巨大违规事项，此案已被证监会移交公安机关，并对其启动强制退市。*ST博元随即经历8个交易日跌停，不过从4月17日开始又连续8个交易日涨停。

沙特政坛“地震”，俄罗斯降息不止

我看起来好老，博纳已经邀请(以色列总理)内塔尼亚胡来我的葬礼发表演说——奥巴马

沙特国家电视台周三宣布，沙特国王萨勒曼废除其同父异母弟弟穆克林（Muqrin bin Abdulaziz）的王储及副首相职务，指定其侄子、原副王储纳伊夫王子（Mohammed bin Nayef）为新王储，并任命自己的儿子萨尔曼王子（Mohammed bin Salman）为副王储（第二顺位继承人）。

萨勒 曼还对多个重要的政府职位进行了调整。他免除了费萨尔王子（Saud al-Faisal）的外交大臣职务，该职位由沙特驻美大使阿祖贝尔（Adel al-Jubeir）接替。国有石油公司沙特阿美的CEO Khalid al-Falih被任命为卫生部长和沙特阿美董事会主席。

油价在本周保持强势，4月涨幅超过20%。

周四俄罗斯央行宣布降息150个基点，从14%降至12.5%，市场预期其降息100个基点。此前彭博新闻社对经济学家调查的结果显示，市场普遍预期央行将进一步降息，只是在降息规模上存在分歧。

俄罗斯央行表示，通胀放缓的速度快于预期，2016年4月份，通胀将放缓至8%以下。一季度俄罗斯GDP显著下滑，卢布升值将帮助抑CPI，当CPI放缓时，准备继续降息。

PAO Rosbank分析师Evgeny Koshelev表示，俄罗斯央行大幅降息的话，将有助于压低卢布汇率，但是同时也会和央行的控制通胀目标相悖。大幅降息对于国外投资者而言将是一个负面信号，这意味着短期内俄罗斯央行进一步降息的可能性降低。

俄罗斯3月通胀上升至2002年来最高。俄罗斯联邦统计局数据显示，俄罗斯消费者价格3月同比上涨16.9％，高于2月16.7％的增速。

Sberbank分析师Vladimir Pantyushin则在研究报告中称，俄罗斯央行将保持相对温和的降息力度。通胀情况将是央行主要参考的指标，市场现有利率不会是决定因素。

今年一季度，卢布走势大逆转，从世界上表现最差的货币成为了表现最好的货币。彭博新闻社调查的分析师预测，如果卢布进一步反弹的话，今年俄罗斯将面临GDP2.6%的赤字规模。而Renaissance Capital首席经济学家Oleg Kouzmin则估计，卢布每升值1%将造成800亿卢布的财政损失。

最后奉上奥巴马段子视频和雷布斯演讲。
世界之窗, 金融头条, 博元, gdp

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