股指翻番 两大官媒再次提醒A股风险

文/江金泽

就在新国九条实施周年股指翻番之际，中国两大官媒——新华社及人民日报同时转向提示A股风险。

一年前，以“新国九条”发布为起点，低迷已久的中国股市走出一轮牛市，截至目前沪深股指已双双翻番，攀上7年高位之后，官媒频频开始提示股市风险。

人民日报在5月4日刊发题为《牛市也别忘风险》的文章称，A股入市门槛低，但能够长期稳定盈利的投资者还是少数。近期监管部门负责人“喊话”提示风险，有些人对此不以为然是不对的。尤其是在如今高杠杆的情况下，一个小级别的调整就可能带来元气大伤。

人民日报称，股票是高收益高风险的投资品种。这一基本特征在任何时候都不会改变。牛市也不能忘了风险，一心想着“赚快钱”“赚大钱”往往是欲速不达。只有尊重市场、敬畏市场，根据自身情况理性投资、量力而行，才有可能穿越牛熊，成为股市里的长久赢家。

新华网则在5月3日刊发题为《A股驱动力面临不确定因素考验》的文章称，市预期乐观并不意味着A股可以无阻力上行。除了高杠杆外，政策面基本面不确定因素值得关注，不断积聚的估值风险也需要警惕。此外，可预见的集中发行、批量上市，或通过改变供求关系降低股市估值中枢，从而对牛市进程形成阻滞。

截至4月30日收盘，上证综指和深证成指分别收报4441.65点和14818.64点。按照收盘点位计算，过去一年间沪深股指累计涨幅分别达到119%和103%，双双实现翻番。

目前，沪深股市市盈率分别为22.55倍和49.67倍，一年前这两项数据为10.65倍和24.02倍。两市总市值高达逾56万亿元，较上年同期猛增1.38倍。即使剔除新股发行上市因素，这一增幅也足够惊人。

兴业证券张忆东团队在上周的报告中表示，面对股市疯牛行情和糟糕的实体经济，管理层可能会出手降温股市。而5月下旬是一个关键时点，投资者须密切注意政策走向。

兴业证券指出，1996年到2001年的牛市节奏是三大阶段“牛市—盘整市—牛市”。其中，值得我们当前市场借鉴经验和教训的是1996年的那一段“疯牛”，即大盘指数从1996年初的512点上涨，虽然10月开始遭遇调控但不改疯牛，直涨到12月初的1258点，最终在“12道金牌”调控政策的叠加效应下，行情短期暴跌20%以上。
世界之窗, 金融头条

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