充满摩擦损耗的金融交易

近来的股票市场如火如荼，指数的波动牵动着亿万投资者的心。现在可能有许多人会问，股市的钱都去哪了？从系统理论的角度看股市，股市无非是一个巨大的系统。正如，任何系统内部都会有摩擦，有摩擦就会有损耗。股市中的许多钱，会以摩擦损耗的方式蒸发掉。

金融交易的摩擦损耗有多种，如印花税、券商佣金、基金管理费、投资咨询费等。

    印花税：即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

比如沪深两市每天平均交易额为1000亿，由于印花税是交易双方都要缴纳，1000×（3‰+3‰）=6亿。假设，一年有200个交易日，政府就会收取1200亿的印花税每年。

    券商佣金：不同的券商对于不同的客户（散户，机构）佣金是不等的。现在暂且保守估计500亿每年。

    基金管理费：基金管理费以每年1.5%，基金托管费0.25%计，到目前为止，基金最大规模达到过3.9万亿。2007年以2万亿规模计算，基金管理费为350亿。

    投资咨询费：各种大大小小的咨询公司，大的有天相，小的有“带头大哥”等等，一年搞个100亿似乎不成问题。

以上四项总和达2150亿之多……通过这些思考，我们更容易明白：资金具有时间价值的必要性。现在国内股市流通市值大约8万亿左右，如果以4%的必要收益率计算，它的时间价值为3200亿，3200-2150=1050,依次计算似乎股市创造了1050亿的价值，但是这是在弱化股市摩擦损耗，强化了股市收益的前提下得到的。

在金融的世界中，钱的数量只是账面上的，一切似乎都是虚无的,但这些又是不可缺少的。从整个人类社会的角度仔细想来，资金的时间价值与社会大系统的摩擦损耗似乎有着某种必然的联系。 by ArisZheng
金融工程, 数学算法, 摩擦, 损耗

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